Los precios del petróleo están en aumento, y a medida que las ventas de verano de los minoristas llegan a su fin, los economistas anticipan una caída de la inflación en la zona euro a un mínimo de casi dos años cuando se publiquen los datos oficiales este viernes.
Según un sondeo de Reuters a economistas, se espera que el índice armonizado de precios al consumidor para el bloque de 20 países de la zona euro disminuya del 5,2 por ciento en agosto al 4,6 por ciento en septiembre, marcando el crecimiento anual de precios más lento en la región desde octubre de 2021.
Si la inflación cae según lo proyectado o incluso más, reforzaría el optimismo de los inversores de que el Banco Central Europeo (BCE) ha concluido su ciclo de aumento de las tasas de interés después de elevar los costos de endeudamiento por 10ª vez este mes.
Esta disminución anticipada de la inflación se atribuye en gran medida a una fuerte desaceleración esperada en la inflación de los servicios de transporte, principalmente debido a la exclusión del boleto de viaje mensual de € 9 del año pasado de la comparación anual a partir de este mes. Mark Cus Babic, economista de Barclays, también anticipa “una inflación interanual más débil en otras categorías, ayudada por los efectos de base y el débil impulso en alimentos, alcohol y tabaco”.
Sin embargo, los economistas de Oxford Economics han advertido que el aumento del 30 por ciento en los precios del petróleo en términos de euros desde julio significa que “el impacto desinflacionario de los precios de la energía será significativamente menor de lo esperado anteriormente”.
El BCE está particularmente preocupado por la inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y los alimentos, ya que ofrece una evaluación más precisa de las presiones subyacentes sobre los precios. Anna Titareva, economista de UBS, predice que esta medida caerá del 5,3 por ciento al 4,6 por ciento, el nivel más bajo en más de un año.
En una nota diferente, existen preocupaciones sobre el continuo aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, que han alcanzado sus niveles más altos en 15 años, impulsados por datos sólidos y una postura agresiva de la Reserva Federal. Esta evolución podría tener repercusiones en otros mercados, afectando especialmente a los activos de mayor riesgo, como las acciones.
El rendimiento del Tesoro a 10 años, que sirve como referencia mundial para los costos de endeudamiento, tocó brevemente su nivel más alto desde 2007, mientras que el rendimiento a dos años, estrechamente vinculado a las expectativas de tasas de interés, alcanzó su punto más alto desde 2006. Estos aumentos siguieron a la señal de la Fed de que su batalla contra la inflación estaba lejos de terminar y se vieron reforzados por las solicitudes semanales de desempleo más bajas desde enero.
Los datos económicos programados para publicarse la próxima semana, incluidos los precios de la vivienda de Case-Shiller para julio y los datos de gasto de consumo personal, serán observados de cerca por los inversores en busca de cualquier señal que pueda respaldar otro alza de tasas de la Fed.
En caso de una mayor debilidad de los bonos del Tesoro, podría arrastrar a los mercados bursátiles, ya que los mayores costos de endeudamiento afectan negativamente a las valoraciones de las acciones. El S&P 500 alcanzó recientemente su nivel más bajo desde junio, y el Nasdaq Composite, dominado por acciones tecnológicas, cayó a su nivel más bajo desde agosto.
Finalmente, la libra esterlina ha experimentado una caída, alcanzando un mínimo de seis meses frente al dólar estadounidense mientras los inversores se preparan para una posible interrupción de la serie de alzas de tasas de interés del Banco de Inglaterra. Esta caída siguió a la sorpresiva decisión del Banco de mantener las tasas en 5.25 por ciento, en contraste con las expectativas de un alza de tasas.
La presión sobre la libra esterlina se ha intensificado a medida que el dólar estadounidense se ha fortalecido tras una “pausa agresiva” de la Reserva Federal y datos positivos de empleo de Estados Unidos, lo que demuestra la resistencia de la economía estadounidense.
El viernes, la libra se cotizó a 1,2244 dólares, lo que refleja una caída del 6,7 por ciento desde su máximo en julio. Había sido la moneda del G10 con mejor desempeño antes del verano, pero solo ha ganado un 1,2 por ciento frente al dólar desde principios de año.
Los bancos de inversión HSBC y Nomura han pronosticado que la libra podría caer a 1,18 dólares antes de fin de año, destacando la continua influencia de los datos entrantes en el desempeño de la libra esterlina.
Salman Ahmed, Director Global de Asignación de Activos Macro y Estratégicos de Fidelity International, enfatizó que la fortaleza de la libra esterlina depende del nivel de las tasas de interés del Reino Unido y su estatus como una “moneda de acarreo”.
