أسعار النفط آخذة في الارتفاع ، ومع انتهاء مبيعات الصيف من قبل تجار التجزئة ، يتوقع الاقتصاديون انخفاض التضخم في منطقة اليورو إلى أدنى مستوى له منذ عامين تقريبا عندما يتم إصدار البيانات الرسمية يوم الجمعة.
وفقا لاستطلاع أجرته رويترز للاقتصاديين ، من المتوقع أن ينخفض المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين في منطقة اليورو المكونة من 20 دولة من 5.2 في المائة في أغسطس إلى 4.6 في المائة في سبتمبر ، مسجلا أبطأ نمو سنوي للأسعار في المنطقة منذ أكتوبر 2021.
إذا انخفض التضخم بالفعل كما هو متوقع أو أكثر من ذلك ، فسيعزز تفاؤل المستثمرين بأن البنك المركزي الأوروبي (ECB) قد أنهى دورة رفع أسعار الفائدة بعد رفع تكاليف الاقتراض للمرة 10 هذا الشهر.
ويعزى هذا الانخفاض المتوقع في التضخم إلى حد كبير إلى التباطؤ الحاد المتوقع في تضخم خدمات النقل، ويرجع ذلك أساسا إلى استبعاد تذكرة السفر الشهرية للعام الماضي البالغة 9 يورو من المقارنة السنوية التي تبدأ هذا الشهر. كما يتوقع مارك كوس بابيتش، الخبير الاقتصادي في بنك باركليز، “ضعف التضخم على أساس سنوي في فئات أخرى، مدعوما بالتأثيرات الأساسية والزخم الضعيف في الغذاء والكحول والتبغ”.
ومع ذلك، حذر الاقتصاديون في أكسفورد إيكونوميكس من أن الزيادة بنسبة 30 في المائة في أسعار النفط باليورو منذ يوليو تعني أن “التأثير التضخمي الناجم عن أسعار الطاقة سيكون أقل بكثير مما كان متوقعا في السابق”.
يهتم البنك المركزي الأوروبي بشكل خاص بالتضخم الأساسي ، الذي يستبعد أسعار الطاقة والمواد الغذائية ، لأنه يقدم تقييما أكثر دقة لضغوط الأسعار الأساسية. تتوقع آنا تيتاريفا ، الخبيرة الاقتصادية في UBS ، أن ينخفض هذا الإجراء من 5.3 في المائة إلى 4.6 في المائة ، وهو أدنى مستوى في أكثر من عام.
من ناحية أخرى، هناك مخاوف بشأن الارتفاع المستمر في عوائد سندات الخزانة، والتي وصلت إلى أعلى مستوياتها منذ 15 عاما، مدفوعة ببيانات قوية وموقف متشدد من الاحتياطي الفيدرالي. قد يكون لهذا التطور تداعيات في الأسواق الأخرى ، مما يؤثر بشكل خاص على الأصول ذات المخاطر العالية مثل الأسهم.
ولامس عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، الذي يعمل كمعيار عالمي لتكاليف الاقتراض، لفترة وجيزة أعلى مستوى له منذ عام 2007، في حين وصل العائد لأجل عامين، المرتبط ارتباطا وثيقا بتوقعات أسعار الفائدة، إلى أعلى نقطة له منذ عام 2006. وجاءت هذه الزيادات في أعقاب إشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن معركته ضد التضخم لم تنته بعد وتعززت بشكل أكبر من خلال أدنى مطالبات البطالة الأسبوعية منذ يناير.
البيانات الاقتصادية المقرر إصدارها الأسبوع المقبل، بما في ذلك أسعار المنازل في كيس شيلر لشهر يوليو وبيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي، سيراقب المستثمرون عن كثب أي علامات قد تدعم رفع سعر الفائدة الفيدرالي مرة أخرى.
وفي حالة حدوث مزيد من الضعف في سندات الخزانة، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض أسواق الأسهم حيث يؤثر ارتفاع تكاليف الاقتراض سلبا على تقييمات الأسهم. وصل مؤشر S&P 500 مؤخرا إلى أدنى مستوى له منذ يونيو، وانخفض مؤشر ناسداك المركب، الذي تهيمن عليه أسهم التكنولوجيا، إلى أدنى مستوى له منذ أغسطس.
وأخيرا، شهد الجنيه الإسترليني انخفاضا، حيث وصل إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر مقابل الدولار الأمريكي حيث يستعد المستثمرون لتوقف محتمل لسلسلة رفع أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا. وجاء هذا الانخفاض بعد قرار البنك المفاجئ بالإبقاء على أسعار الفائدة عند 5.25 في المئة، على عكس التوقعات برفع سعر الفائدة.
اشتد الضغط على الجنيه الإسترليني حيث تعزز الدولار الأمريكي بعد “توقف متشدد” من مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التوظيف الأمريكية الإيجابية ، مما يدل على مرونة الاقتصاد الأمريكي.
يوم الجمعة ، تم تداول الجنيه عند 1.2244 دولار ، مما يعكس انخفاضا بنسبة 6.7 في المائة من ذروته في يوليو. كانت العملة الأفضل أداء في مجموعة العشرين قبل الصيف لكنها لم تكسب سوى 1.2 في المائة مقابل الدولار منذ بداية العام.
وتوقع كل من بنكي الاستثمار HSBC ونومورا أن الجنيه قد ينخفض إلى 1.18 دولار قبل نهاية العام، مما يسلط الضوء على التأثير المستمر للبيانات الواردة على أداء الجنيه الإسترليني.
وأكد سلمان أحمد، الرئيس العالمي لتخصيص الأصول الكلية والاستراتيجية في شركة فيديليتي إنترناشيونال، أن قوة الجنيه الإسترليني تعتمد على مستوى أسعار الفائدة في المملكة المتحدة ووضعها ك “عملة محمولة”.
