Les prix du pétrole sont à la hausse et, alors que les ventes estivales des détaillants touchent à leur fin, les économistes anticipent une baisse de l’inflation dans la zone euro à son plus bas niveau depuis près de deux ans lorsque les données officielles seront publiées ce vendredi.
Selon un sondage Reuters auprès d’économistes, l’indice harmonisé des prix à la consommation pour le bloc des 20 pays de la zone euro devrait passer de 5,2% en août à 4,6% en septembre, marquant la plus faible croissance annuelle des prix dans la région depuis octobre 2021.
Si l’inflation baisse effectivement comme prévu, voire plus, cela renforcerait l’optimisme des investisseurs quant à la conclusion du cycle de hausse des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) après avoir relevé les coûts d’emprunt pour la 10e fois ce mois-ci.
Cette baisse anticipée de l’inflation est largement attribuée à un fort ralentissement attendu de l’inflation des services de transport, principalement en raison de l’exclusion du ticket mensuel de 9 € de l’année dernière de la comparaison annuelle à partir de ce mois-ci. Mark Cus Babic, économiste chez Barclays, anticipe également « une inflation plus faible d’une année sur l’autre dans d’autres catégories, aidée par les effets de base et la dynamique faible dans les aliments, l’alcool et le tabac ».
Cependant, les économistes d’Oxford Economics ont averti que l’augmentation de 30% des prix du pétrole en euros depuis juillet signifie que « l’impact désinflationniste des prix de l’énergie sera nettement inférieur aux prévisions antérieures ».
La BCE est particulièrement préoccupée par l’inflation sous-jacente, qui exclut les prix de l’énergie et des denrées alimentaires, car elle offre une évaluation plus précise des pressions sous-jacentes sur les prix. Anna Titareva, économiste chez UBS, prévoit que cette mesure passera de 5,3% à 4,6%, son plus bas niveau depuis plus d’un an.
Dans un autre ordre d’idées, la hausse continue des rendements des bons du Trésor, qui ont atteint leur plus haut niveau en 15 ans, suscitent des inquiétudes, en raison de données robustes et d’une position belliciste de la Réserve fédérale. Cette évolution pourrait avoir des répercussions sur d’autres marchés, en particulier sur les actifs plus risqués comme les actions.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans, qui sert de référence mondiale pour les coûts d’emprunt, a brièvement atteint son plus haut niveau depuis 2007, tandis que le rendement à deux ans, étroitement lié aux anticipations de taux d’intérêt, a atteint son plus haut niveau depuis 2006. Ces hausses ont suivi le signal de la Fed selon lequel sa lutte contre l’inflation était loin d’être terminée et ont été renforcées par les demandes hebdomadaires de chômage les plus faibles depuis janvier.
Les données économiques qui devraient être publiées la semaine prochaine, y compris les prix des logements de Case-Shiller pour juillet et les données sur les dépenses de consommation personnelle, seront surveillées de près par les investisseurs pour tout signe qui pourrait soutenir une autre hausse des taux de la Fed.
En cas de nouvelle faiblesse des bons du Trésor, cela pourrait entraîner les marchés boursiers vers le bas, car la hausse des coûts d’emprunt a un impact négatif sur les valorisations des actions. Le S & P 500 a récemment atteint son plus bas niveau depuis juin, et le Nasdaq Composite, dominé par les valeurs technologiques, est tombé à son plus bas niveau depuis août.
Enfin, la livre sterling a connu une baisse, atteignant son plus bas niveau en six mois par rapport au dollar américain, alors que les investisseurs se préparent à un arrêt potentiel de la série de hausses de taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre. Cette baisse fait suite à la décision surprise de la Banque de maintenir les taux à 5,25 %, contrairement aux attentes d’une hausse des taux.
La pression sur la livre sterling s’est intensifiée à mesure que le dollar américain s’est renforcé à la suite d’une « pause belliciste » de la Réserve fédérale et de données positives sur l’emploi aux États-Unis, démontrant la résilience de l’économie américaine.
Vendredi, la livre sterling s’échangeait à 1,2244 $, reflétant une baisse de 6,7% par rapport à son sommet de juillet. C’était la devise la plus performante du G10 avant l’été, mais elle n’a gagné que 1,2% par rapport au dollar depuis le début de l’année.
Les banques d’investissement HSBC et Nomura ont toutes deux prédit que la livre pourrait baisser à 1,18 dollar avant la fin de l’année, soulignant l’influence continue des données entrantes sur la performance de la livre sterling.
Salman Ahmed, responsable mondial de l’allocation macroéconomique et stratégique d’actifs chez Fidelity International, a souligné que la force de la livre sterling dépend du niveau des taux d’intérêt britanniques et de son statut de « devise de portage ».
