Biến động là một thuật ngữ phổ biến trong tài chính, được sử dụng để mô tả mức độ thay đổi giá của một tài sản tài chính hoặc chỉ số thị trường theo thời gian. Biến động cao có nghĩa là giá của tài sản hoặc chỉ số dao động rộng, trong khi biến động thấp có nghĩa là giá thay đổi ít thường xuyên hơn hoặc ở mức độ nhỏ hơn.
Biến động là một khái niệm quan trọng trong tài chính, vì nó ảnh hưởng đến các quyết định đầu tư, chiến lược quản lý rủi ro và mô hình tài chính. Bài viết này nhằm mục đích cung cấp sự hiểu biết toàn diện về sự biến động, bao gồm các loại, phương pháp tính toán, biện pháp, ví dụ, chiến lược quản lý và mối quan hệ với rủi ro.
Biến động là gì?
Biến động đề cập đến mức độ thay đổi giá của một tài sản tài chính hoặc chỉ số thị trường theo thời gian. Nó thường được đo bằng độ lệch chuẩn của lợi nhuận tài sản hoặc chỉ số, phản ánh mức độ chênh lệch của lợi nhuận so với giá trị trung bình hoặc dự kiến của chúng.
Biến động có thể được gây ra bởi các yếu tố khác nhau, chẳng hạn như thay đổi điều kiện thị trường, chỉ số kinh tế, sự kiện tin tức, tâm lý nhà đầu tư hoặc động lực cung và cầu. Biến động cũng có thể khác nhau trên các khoảng thời gian khác nhau, từ trong ngày đến hàng tuần, hàng tháng hoặc hàng năm.
Các loại biến động
Có hai loại biến động chính, đó là biến động ngụ ý và biến động lịch sử. Cả hai loại đều có đặc điểm, công dụng và hạn chế khác nhau.
- Biến động ngụ ý: Biến động ngụ ý dựa trên giá của các quyền chọn và phản ánh kỳ vọng của thị trường về sự biến động trong tương lai. Đây là một thước đo biến động hướng tới tương lai, vì nó nắm bắt nhận thức của thị trường về sự không chắc chắn hoặc rủi ro liên quan đến tài sản hoặc chỉ số trong một khoảng thời gian nhất định, thường là ngày hết hạn của các tùy chọn. Biến động ngụ ý được sử dụng trong các chiến lược giao dịch quyền chọn, chẳng hạn như straddles hoặc strangles, liên quan đến việc mua hoặc bán các tùy chọn để kiếm lợi nhuận từ biến động giá dự kiến.
- Biến động lịch sử: Biến động lịch sử dựa trên dữ liệu giá trong quá khứ và phản ánh sự biến động thực tế của một tài sản hoặc chỉ số trong một khoảng thời gian nhất định. Đây là một thước đo biến động ngược, vì nó mô tả giá của một tài sản hoặc chỉ số đã dao động bao nhiêu trong quá khứ. Biến động lịch sử được sử dụng trong quản lý rủi ro và tối ưu hóa danh mục đầu tư, vì nó giúp ước tính rủi ro tiềm ẩn hoặc lợi tức đầu tư dựa trên hành vi lịch sử của nó.
Làm thế nào để tính toán biến động?
Biến động có thể được tính toán bằng các phương pháp khác nhau, tùy thuộc vào loại dữ liệu và mục đích phân tích. Các phương pháp tính toán biến động phổ biến nhất là:
- Biến động lịch sử: Phương pháp này sử dụng dữ liệu giá trong quá khứ để ước tính sự biến động trong tương lai của một tài sản hoặc chỉ số. Nó tính toán độ lệch chuẩn của lợi nhuận tài sản hoặc chỉ số trong một khoảng thời gian xác định, chẳng hạn như 30, 60 hoặc 252 ngày qua. Biến động lịch sử dựa trên giả định rằng biến động giá trong tương lai của một tài sản hoặc chỉ số sẽ theo mô hình tương tự như biến động giá trong quá khứ của nó.
- Biến động ngụ ý: Phương pháp này sử dụng giá quyền chọn để suy ra sự biến động dự kiến của một tài sản hoặc chỉ số trong tương lai. Nó phản ánh nhận thức của thị trường về sự không chắc chắn hoặc rủi ro liên quan đến tài sản hoặc chỉ số, như được ngụ ý bởi giá của các quyền chọn. Biến động ngụ ý có thể được tính toán bằng cách sử dụng các mô hình định giá quyền chọn khác nhau, chẳng hạn như mô hình Black-Scholes hoặc mô hình nhị thức.
Các biện pháp biến động khác
Ngoài sự biến động ngụ ý và lịch sử, còn có các biện pháp biến động khác được sử dụng trong tài chính và kinh tế, chẳng hạn như:
- Beta: Beta đo lường độ nhạy của tài sản hoặc danh mục đầu tư đối với các chuyển động của chỉ số chuẩn, chẳng hạn như S&P 500. Beta là 1 có nghĩa là tài sản hoặc danh mục đầu tư di chuyển theo cùng hướng và cường độ với điểm chuẩn, trong khi beta nhỏ hơn 1 có nghĩa là tài sản hoặc danh mục đầu tư ít biến động hơn điểm chuẩn và beta nhiều hơn 1 có nghĩa là tài sản hoặc danh mục đầu tư biến động nhiều hơn điểm chuẩn.
- Phạm vi thực trung bình (ATR): ATR là một chỉ báo kỹ thuật đo lường sự biến động của một tài sản hoặc chỉ số thị trường bằng cách tính đến sự khác biệt giữa giá cao và thấp trong một khoảng thời gian nhất định. ATR thường được sử dụng trong các chiến lược theo xu hướng, vì nó giúp xác định sức mạnh của xu hướng và rủi ro tiềm ẩn hoặc phần thưởng của một vị thế.
- Độ lệch chuẩn: Độ lệch chuẩn là thước đo thống kê về sự phân tán của một tập hợp dữ liệu xung quanh giá trị trung bình hoặc giá trị trung bình của nó. Nó được sử dụng rộng rãi trong tài chính để tính toán sự biến động của một tài sản hoặc chỉ số, vì nó phản ánh mức độ biến đổi hoặc biến động của chuỗi giá hoặc lợi nhuận.
- Ví dụ về sự biến động
Để minh họa khái niệm biến động, hãy lấy ví dụ về chỉ số thị trường chứng khoán, chẳng hạn như S&P 500. Giả sử rằng S&P 500 có lợi nhuận trung bình hàng năm là 10% trong 10 năm qua, với độ lệch chuẩn là 15%.
Điều này có nghĩa là lợi nhuận thực tế của chỉ số trong bất kỳ năm nào có thể dao động từ -5% đến + 25%, với xác suất 68%. Nói cách khác, S&P 500 được coi là một chỉ số biến động, vì lợi nhuận của nó có thể thay đổi rất nhiều từ năm này sang năm khác.
Mẹo quản lý biến động
Biến động có thể vừa là rủi ro vừa là cơ hội, tùy thuộc vào mục tiêu và chiến lược đầu tư của nhà đầu tư. Dưới đây là một số mẹo để quản lý sự biến động:
- Đa dạng hóa: Đa dạng hóa là một chiến lược quản lý rủi ro phổ biến liên quan đến việc phân tán đầu tư trên nhiều tài sản hoặc lĩnh vực. Bằng cách đa dạng hóa danh mục đầu tư, các nhà đầu tư có thể giảm tiếp xúc với sự biến động của một tài sản hoặc thị trường duy nhất và tăng tiềm năng lợi nhuận dài hạn.
- Bảo hiểm rủi ro: Bảo hiểm rủi ro là một kỹ thuật quản lý rủi ro liên quan đến việc thực hiện một vị thế bù đắp trong một tài sản hoặc công cụ phái sinh khác để bảo vệ chống lại các tổn thất tiềm ẩn từ các biến động giá bất lợi. Ví dụ: mua quyền chọn bán trên một cổ phiếu hoặc chỉ số có thể phòng ngừa rủi ro chống lại sự sụt giảm giá tiềm năng của nó.
- Phân bổ tài sản: Phân bổ tài sản là một chiến lược quản lý danh mục đầu tư liên quan đến việc phân chia khoản đầu tư giữa các loại tài sản khác nhau, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt, dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro và mục tiêu đầu tư của nhà đầu tư. Bằng cách phân bổ tài sản trên các lớp khác nhau, các nhà đầu tư có thể cân bằng rủi ro và tiềm năng lợi nhuận của danh mục đầu tư và giảm tác động của biến động thị trường.
Biến động có giống với rủi ro không?
Biến động và rủi ro là những khái niệm liên quan, nhưng chúng không giống nhau. Biến động đề cập đến mức độ biến động hoặc biến động về giá hoặc lợi nhuận của tài sản hoặc chỉ số, trong khi rủi ro đề cập đến tổn thất hoặc tác hại tiềm ẩn mà nhà đầu tư phải đối mặt khi đầu tư vào tài sản hoặc danh mục đầu tư.
Biến động có thể là một nguồn rủi ro, vì nó có thể dẫn đến biến động giá không thể đoán trước và thua lỗ tiềm năng, nhưng nó cũng có thể là cơ hội kiếm lợi nhuận nếu được quản lý đúng cách. Rủi ro liên quan đến các yếu tố khác nhau, chẳng hạn như rủi ro thị trường, tín dụng, thanh khoản, hoạt động và hệ thống, ảnh hưởng đến hiệu suất và an toàn đầu tư.
Biến động có phải là một điều tốt?
Biến động có thể là một điều tốt hoặc xấu, tùy thuộc vào mục tiêu và chiến lược đầu tư của nhà đầu tư. Đối với các nhà giao dịch hoặc nhà đầu cơ ngắn hạn, sự biến động có thể mang lại cơ hội kiếm lợi nhuận hoặc thua lỗ nhanh chóng, tùy thuộc vào hướng di chuyển của giá. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, biến động có thể là một nguồn rủi ro hoặc cơ hội, tùy thuộc vào chất lượng và sự đa dạng hóa của danh mục đầu tư.
Nói chung, biến động cao có thể làm tăng lợi nhuận tiềm năng của một khoản đầu tư, nhưng cũng làm tăng các khoản lỗ tiềm năng, trong khi biến động thấp có thể làm giảm lợi nhuận tiềm năng, nhưng cũng làm giảm các khoản lỗ tiềm năng. Do đó, các nhà đầu tư nên xem xét chân trời đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro và mục tiêu đầu tư khi đánh giá tác động của biến động đến danh mục đầu tư của họ.
VIX là gì?
VIX, hay Chỉ số biến động CBOE, là một thước đo phổ biến về biến động thị trường dựa trên giá quyền chọn của chỉ số S&P 500. VIX thường được gọi là “chỉ số sợ hãi”, vì nó phản ánh mức độ sợ hãi hoặc không chắc chắn giữa các nhà đầu tư về hướng đi tương lai của thị trường.
VIX được tính bằng cách lấy trung bình gia quyền của biến động ngụ ý của các quyền chọn S&P 500 với thời gian hết hạn 30 ngày. Giá trị VIX cao cho thấy các nhà đầu tư mong đợi sự biến động cao và tiềm năng giảm trên thị trường, trong khi giá trị VIX thấp cho thấy các nhà đầu tư mong đợi sự biến động thấp và lợi nhuận tiềm năng trên thị trường.
Kết thúc
Biến động là một khái niệm quan trọng trong tài chính và đầu tư đo lường mức độ biến động hoặc biến động về giá hoặc lợi nhuận của tài sản hoặc chỉ số. Biến động có thể được tính toán và đo lường bằng nhiều phương pháp khác nhau, chẳng hạn như biến động ngụ ý, biến động lịch sử, beta, phạm vi thực trung bình và độ lệch chuẩn. Biến động có thể vừa là rủi ro vừa là cơ hội, tùy thuộc vào mục tiêu và chiến lược đầu tư của nhà đầu tư.
Các nhà đầu tư có thể quản lý sự biến động bằng cách đa dạng hóa danh mục đầu tư, phòng ngừa rủi ro và phân bổ tài sản trên các lớp khác nhau. VIX là một thước đo phổ biến về sự biến động của thị trường phản ánh mức độ sợ hãi hoặc không chắc chắn giữa các nhà đầu tư về hướng đi tương lai của thị trường. Bằng cách hiểu và quản lý sự biến động, các nhà đầu tư có thể nâng cao hiệu suất đầu tư và đạt được các mục tiêu tài chính của họ.
