Les récents mouvements de prix sur le marché pétrolier indiquent une nervosité persistante en raison du conflit entre Israël et le Hamas. Cette incertitude a également déclenché une augmentation de la demande d’actifs refuges, y compris l’or.
Résurgence du marché pétrolier
Le marché pétrolier a connu d’importantes fluctuations vendredi. L’ICE Brent, la référence internationale, a clôturé en hausse de 5,69 % sur la journée, poussant le contrat à court terme au-dessus de 90 dollars le baril, un niveau qui n’avait pas été vu depuis début octobre. Le conflit en cours entre Israël et le Hamas reste l’un des moteurs de la volatilité du marché pétrolier.
Parmi les développements récents, citons les avertissements de l’Iran concernant la possibilité d’un conflit plus large et des informations selon lesquelles l’Arabie saoudite gèle les pourparlers visant à normaliser les relations avec Israël.
L’imposition de sanctions par le Trésor américain à deux sociétés qui auraient expédié du pétrole russe au-delà du plafond de prix du G-7 de 60 $ le baril tout en utilisant des services de transport maritime basés aux États-Unis a encore amplifié l’élan du marché pétrolier.
Il s’agissait de la première application du plafonnement des prix par le G-7, ce qui fait craindre que l’expédition du pétrole russe ne devienne plus difficile, ce qui pourrait resserrer davantage le marché. Les États-Unis feront probablement preuve de prudence dans l’application du plafond, compte tenu de l’escalade des tensions au Moyen-Orient.
Cependant, malgré ces développements récents, les investisseurs spéculatifs restent prudents quant à l’entrée sur le marché pétrolier. Les données sur le positionnement indiquent que les spéculateurs ont réduit leurs positions longues nettes sur le Brent ICE de 65 161 lots au cours de la dernière semaine de référence, portant le total à 153 174 lots en date de mardi dernier. Cette baisse s’explique principalement par la liquidation de positions longues.
La semaine dernière a également été marquée par une augmentation de l’activité des foreurs pétroliers américains, le nombre de plates-formes pétrolières aux États-Unis ayant augmenté de quatre pour atteindre 501, soit l’augmentation hebdomadaire la plus importante depuis mars. La trajectoire des changements dans le nombre d’appareils de forage au cours des prochaines semaines sera surveillée de près, car cela pourrait signifier que les producteurs américains assouplissent leur discipline en matière de capital, ce qui a été une caractéristique des dernières années en réponse à la hausse des prix du pétrole.
Importations chinoises de pétrole brut et autres considérations
Dans le même ordre d’idées, le premier lot de données commerciales de septembre de la Chine, publié vendredi, a révélé que les importations de pétrole brut se sont élevées en moyenne à environ 11,17 millions de barils par jour au cours du mois. Bien qu’il s’agisse d’une baisse de 11 % d’un mois sur l’autre, il s’agit tout de même d’une augmentation de 14 % d’une année sur l’autre. Les importations cumulées pour les neuf premiers mois de l’année se sont élevées à 11,39 millions de barils par jour, en hausse de 14,5% en glissement annuel.
Au cours de la semaine à venir, le marché continuera de suivre de près l’évolution de la situation entre Israël et le Hamas. Sur les marchés du gaz naturel, une grève potentielle des travailleurs australiens des installations de GNL de Gorgon et de Wheatstone de Chevron se profile, prévue pour jeudi, si les parties concernées ne parviennent pas à résoudre leurs différends lors des négociations finales.
Le rebond de l’or dans un contexte d’incertitude
Dans le domaine des métaux précieux, l’or au comptant a connu une force significative vendredi. Les prix ont bondi de plus de 3,4 % en une seule journée, propulsant le marché au-dessus de 1 900 $ l’once, un niveau qui n’avait pas été vu depuis la mi-septembre. La baisse des rendements des bons du Trésor américain a soutenu le marché de l’or, et l’incertitude persistante au Moyen-Orient a probablement accru la demande d’actifs refuges.
Malgré ces facteurs positifs, les données sur les variations hebdomadaires des avoirs en ETF sur l’or ne montrent pas de preuves solides d’achat par les investisseurs. En fait, les avoirs des FNB en or ont diminué de 397 000 onces la semaine dernière, pour atteindre un total de 86,7 millions d’onces. Le marché de l’or a maintenant connu 20 semaines consécutives de sorties de fonds des ETF. Cependant, si l’incertitude persiste au Moyen-Orient et que les taux d’intérêt ont atteint leur sommet, l’or pourrait devenir de plus en plus attrayant pour les investisseurs.
La récolte céréalière croissante de l’Ukraine
Dans l’actualité agricole, le ministère ukrainien de l’Agriculture a indiqué que la récolte céréalière nationale avait bondi de 31 % en glissement annuel, atteignant 35,6 millions de tonnes métriques vendredi. Cette augmentation est principalement attribuable à une augmentation importante de la production de maïs, qui est passée de 1 million de tonnes au cours de la même période l’an dernier à 5,8 millions de tonnes. De même, la récolte de soja a augmenté à 3,8 millions de tonnes, contre 1 million de tonnes l’an dernier.
Les données des douanes chinoises publiées vendredi ont indiqué une baisse de 23,6 % en glissement mensuel et de 7,3 % en glissement annuel des importations de soja de la Chine pour le mois de septembre, totalisant 7,15 millions de tonnes métriques. Cette baisse a été attribuée à la faiblesse des marges de trituration, à la lenteur des préventes de tourteau de soja et à la faiblesse des marges des porcs. Néanmoins, les importations cumulées sont restées supérieures de 14,4% en glissement annuel, atteignant 77,8 millions de tonnes métriques pour les neuf premiers mois de l’année.
Enfin, les dernières données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont révélé que les gestionnaires de fonds ont réduit leurs paris baissiers sur le maïs CBOT de 46 742 lots, ce qui leur laisse 112 691 lots au 10 octobre. Cette baisse est attribuable à la couverture à découvert, les positions courtes brutes ayant diminué de 36 609 lots pour s’établir à 286 547 lots.
Pour le soja, les spéculateurs ont réduit leurs paris haussiers de 2 835 lots, ne leur laissant que 2 166 lots, le plus bas depuis la semaine se terminant le 30 mai. Le blé CBOT a vu les spéculateurs augmenter leurs positions courtes nettes en vendant 5 547 lots supplémentaires, ce qui a donné lieu à une position courte nette de 104 335 lots.
