El Índice Nacional de Precios del Maíz de Barchart, un indicador clave del valor intrínseco del mercado, continúa su tendencia a la baja a largo plazo. Los fundamentos reales del mercado, en contraste con la perspectiva del USDA, revelan que los operadores comerciales están ejerciendo presión sobre el mercado.
El Índice Nacional de Precios del Maíz (NCPI, por sus siglas en inglés) está experimentando una venta masiva contraestacional, lo que indica una desviación de las tendencias típicas del mercado para esta época del año.
Si bien no sigo los programas de entrevistas de fin de semana basados en la agricultura, es probable que estuvieran llenos de “expertos” discutiendo las perspectivas alcistas para el mercado del maíz. Sin embargo, el autor sugiere que estos expertos a menudo alinean sus puntos de vista con las preferencias de la industria en lugar de abordar las necesidades reales del mercado.
Haciendo hincapié en la importancia de centrarse en las tendencias del mercado en lugar de en las razones especulativas, el autor sostiene que, en el caso del maíz, el mercado sigue siendo bajista.
El análisis de un mercado comienza con la comprensión de su tendencia, específicamente la dirección de su precio a lo largo del tiempo. El autor utiliza los índices nacionales de precios de Barchart para obtener una visión a largo plazo, señalando que el índice nacional de precios del maíz ha alcanzado un nuevo mínimo de 2 años de 4,2938 dólares en noviembre, extendiendo su tendencia bajista desde mayo de 2022.
El autor advierte contra ir en contra de la tendencia, reforzando la idea de que la tendencia a largo plazo para el maíz sigue siendo a la baja.
La disminución del mercado del maíz se atribuye tanto a factores comerciales como no comerciales. Los traders no comerciales han aumentado su posición neta de futuros cortos a 124.000 contratos, la mayor desde el 11 de agosto de 2020.
Si bien esto abre la posibilidad de una cobertura corta no comercial, el lado comercial del mercado no proporciona razones convincentes para que los fondos salgan de las posiciones cortas.
Los fundamentos del mercado real se evalúan a través de la visión comercial de la oferta y la demanda, centrándose en la base (diferencia entre efectivo y futuros) y en los diferenciales de futuros. El índice Barchart National Corn Basis y los diferenciales de futuros indican un sentimiento bajista.
La base es más sólida que la semana anterior, pero aún está por debajo del cierre semanal promedio de 5 años, lo que sugiere una perspectiva bajista .
Además, los diferenciales de futuros muestran un fortalecimiento del carry en el mercado del maíz, con traders comerciales vendiendo junto con traders no comerciales. El artículo concluye que ambas partes han estado vendiendo, lo que ha contribuido a una disminución mensual en los futuros del maíz.
El Índice Nacional de Precios del Maíz tiende a seguir un patrón estacional, pero la actual venta masiva contraestacional indica un cambio fundamental. Sobre la base del estudio del IPCN, la base y los diferenciales de futuros, el autor sugiere que la oferta ha aumentado en relación con la demanda, contrariamente a la disminución estacional típica de los últimos cinco años.
En resumen, el mercado del maíz está señalando una perspectiva bajista. A pesar de la posibilidad de que los traders no comerciales cambien su postura, el autor enfatiza que los fundamentos determinan en última instancia los resultados del mercado, en línea con la Regla de Mercado #6 de Newsom: Los fundamentos ganan al final.
