Indeks Harga Jagung Nasional Barchart, indikator utama dari nilai intrinsik pasar, melanjutkan tren penurunan jangka panjangnya. Fundamental pasar riil, berbeda dengan perspektif USDA, mengungkapkan bahwa pedagang komersial memberikan tekanan pada pasar.
Indeks Harga Jagung Nasional (NCPI) mengalami aksi jual kontra-musiman, menandakan penyimpangan dari tren pasar yang khas untuk sepanjang tahun ini.
Meskipun saya tidak mengikuti talk show berbasis ag akhir pekan, kemungkinan mereka dipenuhi dengan “pakar” yang membahas prospek bullish untuk pasar jagung. Namun, penulis menyarankan bahwa para ahli ini sering menyelaraskan pandangan mereka dengan preferensi industri daripada menangani kebutuhan pasar yang sebenarnya.
Menekankan pentingnya berfokus pada tren pasar daripada alasan spekulatif, penulis berpendapat bahwa, dalam kasus jagung, pasar tetap bearish.
Menganalisis pasar dimulai dengan memahami trennya, khususnya arah harganya dari waktu ke waktu. Penulis menggunakan Indeks Harga Nasional Barchart untuk pandangan jangka panjang, mencatat bahwa Indeks Harga Jagung Nasional telah mencapai level terendah baru 2 tahun di $4.2938 pada bulan November, memperpanjang tren penurunannya sejak Mei 2022.
Penulis memperingatkan agar tidak melawan tren, memperkuat gagasan bahwa tren jangka panjang untuk jagung tetap menurun.
Penurunan pasar jagung disebabkan oleh faktor nonkomersial dan komersial. Pedagang nonkomersial telah meningkatkan posisi berjangka net-short mereka menjadi 124.000 kontrak, terbesar sejak 11 Agustus 2020.
Meskipun ini membuka kemungkinan short-covering nonkomersial, sisi komersial pasar tidak memberikan alasan kuat bagi dana untuk keluar dari posisi short.
Fundamental pasar riil dinilai melalui pandangan komersial penawaran dan permintaan, dengan fokus pada basis (perbedaan kas-futures) dan spread berjangka. Indeks Basis Jagung Nasional Barchart dan spread berjangka menunjukkan sentimen bearish.
Basis ini lebih kuat dari minggu sebelumnya, tetapi masih di bawah penutupan mingguan rata-rata 5 tahun, menunjukkan prospek bearish .
Selain itu, spread berjangka menunjukkan penguatan di pasar jagung, dengan pedagang komersial menjual bersama pedagang nonkomersial. Artikel tersebut menyimpulkan bahwa kedua belah pihak telah menjual, berkontribusi terhadap penurunan bulanan jagung berjangka.
Indeks Harga Jagung Nasional cenderung mengikuti pola musiman, tetapi aksi jual kontra-musiman saat ini menunjukkan pergeseran mendasar. Berdasarkan studi tentang NCPI, basis, dan spread berjangka, penulis menunjukkan bahwa persediaan telah meningkat sehubungan dengan permintaan, bertentangan dengan penurunan musiman yang khas selama lima tahun terakhir.
Singkatnya, pasar jagung menandakan prospek bearish. Terlepas dari potensi pedagang nonkomersial untuk mengubah pendirian mereka, penulis menekankan bahwa fundamental pada akhirnya menentukan hasil pasar, sejalan dengan Aturan Pasar Newsom # 6: Fundamental menang pada akhirnya.
