La economía estadounidense mostró una expansión notablemente robusta en el tercer trimestre, incluso cuando las tasas de interés alcanzaron su punto más alto en más de dos décadas.
Según el informe del jueves del Departamento de Comercio, el producto interno bruto (PIB), una medida de todos los bienes y servicios producidos en la economía, creció a una tasa anualizada de 4.9% en el tercer trimestre. Este crecimiento superó tanto el ritmo del 2,1% del segundo trimestre como las proyecciones de los economistas de una tasa del 4,3%.
La fuerza impulsora detrás de este crecimiento fue el fuerte gasto de los consumidores, que se expandió a una tasa del 4% de julio a septiembre, el aumento más significativo desde el cuarto trimestre de 2021. En particular, los estadounidenses se entregaron tanto a bienes como a servicios, como lo demuestra la próspera asistencia a eventos como los conciertos de Taylor Swift y Beyoncé y la venta récord de boletos para la película “Barbie”. Además, se observó un gasto sustancial en el sector de viajes.
Este aumento del PIB marcó el ritmo más rápido en casi dos años, desafiando las expectativas anteriores tras la crisis bancaria de primavera de que la economía estadounidense entraría en recesión. A pesar de este informe positivo, la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, y muchos economistas advirtieron que el crecimiento podría desacelerarse en el futuro.
Yellen, hablando en un debate organizado por Bloomberg TV en Washington, describió el informe como un testimonio de la resiliencia de la economía estadounidense, enfatizando la necesidad de mantener expectativas realistas y no esperar que el crecimiento continúe a este ritmo acelerado.
Además del gasto de los consumidores, otros sectores de la economía también mostraron signos de resiliencia. La inversión fija residencial, reflejando las condiciones del mercado de la vivienda, creció a una tasa anualizada del 3,9% en el tercer trimestre, lo que contribuyó positivamente al crecimiento general. Sin embargo, la inversión fija no residencial experimentó un ligero descenso, y el crecimiento también se vio favorecido por la acumulación de inventarios y el gasto del gobierno federal.
Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial, señaló en una nota de analista que, si bien el gasto de los consumidores fue fuerte en los meses de verano, la pregunta sigue siendo si esta tendencia puede persistir en los próximos trimestres, ya que la expectativa actual se inclina hacia una desaceleración.
La Reserva Federal, que ha subido los tipos de interés varias veces desde marzo de 2022 para frenar la inflación, prioriza ahora mantener los tipos más altos durante un periodo prolongado para combatir la inflación. El presidente de la Fed, Jerome Powell, enfatizó la necesidad de observar un “crecimiento por debajo de la tendencia” para garantizar que la inflación se desacelere hasta el objetivo del 2%. Aunque la inflación ha disminuido desde su máximo en 2022, se mantiene por encima del objetivo de la Fed.
Si bien se está considerando una 12ª subida de tipos, la estrategia principal es mantener los tipos elevados durante más tiempo. Powell destacó el papel del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro en el enfriamiento de la economía, ya que los índices de condiciones financieras indicaron un endurecimiento debido principalmente a la prolongación de los tipos.
A pesar de los desafíos, Yellen sugirió que el aumento de los rendimientos de los bonos refleja la confianza en la resiliencia de la economía estadounidense y la expectativa de tasas de interés más altas sostenidas.
Aparte de las preocupaciones económicas, Estados Unidos también está lidiando con una importante deuda federal, compromisos militares en curso y la inminente posibilidad de un cierre del gobierno en el próximo mes.
Si bien la resiliencia ha sido un tema destacado en la economía estadounidense este año, se prevé que los próximos meses presenten desafíos significativos, poniendo a prueba esta resiliencia.
