เศรษฐกิจสหรัฐแสดงให้เห็นถึงการขยายตัวที่แข็งแกร่งอย่างน่าทึ่งในไตรมาสที่สามแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะถึงจุดสูงสุดในรอบกว่าสองทศวรรษ
ตามรายงานวันพฤหัสบดีจากกระทรวงพาณิชย์ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดของสินค้าและบริการทั้งหมดที่ผลิตในระบบเศรษฐกิจเติบโตในอัตรารายปีที่ 4.9% ในไตรมาสที่สาม การเติบโตนี้แซงหน้าทั้งอัตรา 2.1% ของไตรมาสที่สองและการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่อัตรา 4.3%
แรงผลักดันที่อยู่เบื้องหลังการเติบโตนี้คือการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งซึ่งขยายตัวในอัตรา 4% ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงกันยายนซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่สําคัญที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สี่ของปี 2021 โดยเฉพาะอย่างยิ่งชาวอเมริกันหลงระเริงกับทั้งสินค้าและบริการซึ่งเห็นได้จากการเข้าร่วมงานต่างๆ เช่น คอนเสิร์ต Taylor Swift และ Beyoncé และยอดขายตั๋วที่ทําลายสถิติสําหรับภาพยนตร์ “ตุ๊กตาบาร์บี้” นอกจากนี้ยังพบการใช้จ่ายจํานวนมากในภาคการท่องเที่ยว
การพุ่งขึ้นของ GDP นี้นับเป็นก้าวที่เร็วที่สุดในรอบเกือบสองปี ซึ่งท้าทายความคาดหวังก่อนหน้านี้หลังจากวิกฤตธนาคารในฤดูใบไม้ผลิที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอย แม้จะมีรายงานเชิงบวกนี้ Janet Yellen รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และนักเศรษฐศาสตร์หลายคนเตือนว่าการเติบโตอาจชะลอตัวลงในอนาคต
เยลเลนกล่าวในการอภิปรายที่จัดโดย Bloomberg TV ในกรุงวอชิงตันอธิบายว่ารายงานนี้เป็นข้อพิสูจน์ถึงความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจอเมริกันโดยเน้นย้ําถึงความจําเป็นในการรักษาความคาดหวังที่เป็นจริงและไม่คาดหวังว่าการเติบโตจะดําเนินต่อไปในอัตราเร่งนี้
นอกเหนือจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคแล้วภาคอื่น ๆ ของเศรษฐกิจยังแสดงสัญญาณของความยืดหยุ่น การลงทุนคงที่ที่อยู่อาศัยซึ่งสะท้อนถึงสภาวะในตลาดที่อยู่อาศัยเติบโตในอัตรา 3.9% ต่อปีในไตรมาสที่สามซึ่งส่งผลดีต่อการเติบโตโดยรวม อย่างไรก็ตาม การลงทุนแบบคงที่ที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยลดลงเล็กน้อย และการเติบโตยังได้รับความช่วยเหลือจากการสะสมสินค้าคงคลังและการใช้จ่ายของรัฐบาลกลาง
เจฟฟรีย์ โรช หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ LPL Financial ตั้งข้อสังเกตในบันทึกของนักวิเคราะห์ว่าในขณะที่การใช้จ่ายของผู้บริโภคแข็งแกร่งในช่วงฤดูร้อน แต่คําถามยังคงอยู่ว่าแนวโน้มนี้จะคงอยู่ในไตรมาสต่อ ๆ ไปหรือไม่ โดยความคาดหวังในปัจจุบันเอนเอียงไปทางการชะลอตัว
ธนาคารกลางสหรัฐซึ่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อกําลังให้ความสําคัญกับการรักษาอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นระยะเวลานานเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ ประธานเฟด Jerome Powell เน้นย้ําถึงความจําเป็นในการสังเกต “การเติบโตที่ต่ํากว่าแนวโน้ม” เพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงสู่เป้าหมาย 2% แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะผ่อนคลายลงจากจุดสูงสุดในปี 2022 แต่ก็ยังอยู่เหนือเป้าหมายของเฟด
ในขณะที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่ 12 อยู่ระหว่างการพิจารณา แต่กลยุทธ์หลักคือการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นเป็นระยะเวลานานขึ้น นายพาวเวลเน้นย้ําถึงบทบาทของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงขึ้นในการทําให้เศรษฐกิจเย็นลง เนื่องจากดัชนีภาวะการเงินบ่งชี้ว่าตึงตัวขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ยาวขึ้น
แม้จะมีความท้าทาย แต่เยลเลนแนะนําว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่พุ่งสูงขึ้นสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
นอกเหนือจากความกังวลทางเศรษฐกิจแล้วสหรัฐอเมริกายังต่อสู้กับหนี้ของรัฐบาลกลางที่สําคัญการมีส่วนร่วมทางทหารอย่างต่อเนื่องและความเป็นไปได้ที่รัฐบาลจะปิดตัวลงในเดือนหน้า
แม้ว่าความยืดหยุ่นจะเป็นประเด็นสําคัญในเศรษฐกิจอเมริกันในปีนี้ แต่เดือนต่อ ๆ ไปคาดว่าจะนําเสนอความท้าทายที่สําคัญโดยนําความยืดหยุ่นนี้ไปทดสอบ
