أظهر الاقتصاد الأمريكي توسعا قويا بشكل ملحوظ في الربع الثالث ، حتى مع وصول أسعار الفائدة إلى أعلى نقطة لها منذ أكثر من عقدين.
وفقا لتقرير يوم الخميس الصادر عن وزارة التجارة ، نما الناتج المحلي الإجمالي (GDP) ، وهو مقياس لجميع السلع والخدمات المنتجة في الاقتصاد ، بمعدل سنوي قدره 4.9٪ في الربع الثالث. تجاوز هذا النمو وتيرة الربع الثاني البالغة 2.1٪ وتوقعات الاقتصاديين بمعدل 4.3٪.
كانت القوة الدافعة وراء هذا النمو هي الإنفاق الاستهلاكي القوي ، والذي توسع بمعدل 4٪ من يوليو حتى سبتمبر ، وهي أكبر زيادة منذ الربع الرابع من عام 2021. والجدير بالذكر أن الأميركيين انغمسوا في كل من السلع والخدمات ، كما يتضح من الحضور المزدهر في أحداث مثل حفلات تايلور سويفت وبيونسيه ومبيعات التذاكر القياسية لفيلم “باربي”. بالإضافة إلى ذلك ، لوحظ إنفاق كبير في قطاع السفر.
ويمثل هذا الارتفاع في الناتج المحلي الإجمالي أسرع وتيرة في ما يقرب من عامين، متحديا التوقعات السابقة في أعقاب الأزمة المصرفية في الربيع بأن الاقتصاد الأمريكي سينزلق إلى الركود. على الرغم من هذا التقرير الإيجابي ، حذرت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين والعديد من الاقتصاديين من أن النمو قد يتباطأ في المستقبل.
ووصفت يلين، التي كانت تتحدث في مناقشة استضافتها قناة بلومبرج التلفزيونية في واشنطن، التقرير بأنه شهادة على مرونة الاقتصاد الأمريكي، مؤكدة على الحاجة إلى الحفاظ على توقعات واقعية وعدم توقع استمرار النمو بهذه الوتيرة المتسارعة.
وبصرف النظر عن الإنفاق الاستهلاكي، أظهرت قطاعات أخرى من الاقتصاد أيضا علامات على المرونة. ونما الاستثمار الثابت السكني، الذي يعكس الظروف في سوق الإسكان، بمعدل سنوي بلغ 3.9٪ في الربع الثالث، مما ساهم بشكل إيجابي في النمو الإجمالي. ومع ذلك ، شهد الاستثمار الثابت غير السكني انخفاضا طفيفا ، وساعد النمو أيضا من خلال تراكم المخزون وإنفاق الحكومة الفيدرالية.
وأشار جيفري روتش ، كبير الاقتصاديين في LPL Financial ، في مذكرة محللين إلى أنه في حين أن الإنفاق الاستهلاكي كان قويا في أشهر الصيف ، يبقى السؤال ما إذا كان هذا الاتجاه يمكن أن يستمر في الأرباع القادمة ، مع ميل التوقعات الحالية نحو التباطؤ.
الاحتياطي الفيدرالي، بعد أن رفع أسعار الفائدة عدة مرات منذ مارس 2022 للحد من التضخم، يعطي الأولوية الآن للحفاظ على معدلات أعلى لفترة طويلة لمكافحة التضخم. أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على ضرورة مراقبة “نمو أقل من الاتجاه” لضمان أن التضخم يسير على الطريق الصحيح للتباطؤ إلى هدف 2٪. على الرغم من تراجع التضخم من ذروته في عام 2022 ، إلا أنه لا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي.
في حين أن رفع سعر الفائدة رقم 12 قيد الدراسة ، فإن الإستراتيجية الأساسية هي الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وسلط باول الضوء على دور ارتفاع عوائد سندات الخزانة في تهدئة الاقتصاد، حيث أشارت مؤشرات الظروف المالية إلى تشديد يرجع ذلك أساسا إلى أسعار الفائدة الأطول.
وعلى الرغم من التحديات، أشارت يلين إلى أن ارتفاع عائدات السندات يعكس الثقة في مرونة الاقتصاد الأمريكي وتوقع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة.
وبصرف النظر عن المخاوف الاقتصادية، تتصارع الولايات المتحدة أيضا مع ديون فيدرالية كبيرة، وارتباطات عسكرية مستمرة، واحتمال إغلاق الحكومة في الشهر المقبل.
في حين أن المرونة كانت موضوعا بارزا في الاقتصاد الأمريكي هذا العام ، فمن المتوقع أن تمثل الأشهر المقبلة تحديات كبيرة ، مما يضع هذه المرونة على المحك.
