A economia dos EUA demonstrou uma expansão notavelmente robusta no terceiro trimestre, mesmo com as taxas de juros atingindo seu ponto mais alto em mais de duas décadas.
De acordo com o relatório de quinta-feira do Departamento do Comércio, o Produto Interno Bruto (PIB), uma medida de todos os bens e serviços produzidos na economia, cresceu a uma taxa anualizada de 4,9% no terceiro trimestre. Esse crescimento superou tanto o ritmo de 2,1% do segundo trimestre quanto as projeções dos economistas de uma taxa de 4,3%.
A força motriz por trás desse crescimento foi o forte gasto do consumidor, que expandiu a uma taxa de 4% de julho a setembro, o aumento mais significativo desde o quarto trimestre de 2021. Notavelmente, os americanos se entregaram a bens e serviços, como evidenciado pela presença próspera em eventos como shows de Taylor Swift e Beyoncé e a venda recorde de ingressos para o filme “Barbie”. Além disso, foram observados gastos substanciais no setor de viagens.
Este aumento do PIB marcou o ritmo mais rápido em quase dois anos, desafiando as expectativas anteriores após a crise bancária da primavera de que a economia dos EUA entraria em recessão. Apesar deste relatório positivo, a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, e muitos economistas alertaram que o crescimento pode desacelerar no futuro.
Yellen, falando em uma discussão organizada pela Bloomberg TV em Washington, descreveu o relatório como uma prova da resiliência da economia americana, enfatizando a necessidade de manter expectativas realistas e não esperar que o crescimento continue nesse ritmo acelerado.
Além dos gastos do consumidor, outros setores da economia também deram sinais de resiliência. O investimento fixo residencial, refletindo as condições do mercado imobiliário, cresceu a uma taxa anualizada de 3,9% no terceiro trimestre, contribuindo positivamente para o crescimento geral. No entanto, o investimento fixo não residencial experimentou um ligeiro declínio, e o crescimento também foi ajudado pelo acúmulo de estoques e pelos gastos do governo federal.
Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial, observou em nota de analista que, embora os gastos do consumidor tenham sido fortes nos meses de verão, a questão permanece se essa tendência pode persistir nos próximos trimestres, com a expectativa atual tendendo para uma desaceleração.
O Federal Reserve, que elevou as taxas de juros várias vezes desde março de 2022 para conter a inflação, agora está priorizando a manutenção de taxas mais altas por um período prolongado para combater a inflação. O chair do Fed, Jerome Powell, enfatizou a necessidade de observar um “crescimento abaixo da tendência” para garantir que a inflação esteja a caminho de desacelerar para a meta de 2%. Embora a inflação tenha diminuído de seu pico em 2022, ela permanece acima da meta do Fed.
Embora uma 12ª alta de juros esteja sendo considerada, a principal estratégia é manter os juros elevados por mais tempo. Powell destacou o papel dos rendimentos mais altos dos Treasuries no arrefecimento da economia, já que os índices de condições financeiras indicaram aperto principalmente devido aos juros mais longos.
Apesar dos desafios, Yellen sugeriu que o aumento dos rendimentos dos títulos reflete a confiança na resiliência da economia dos EUA e a expectativa de taxas de juros mais altas sustentadas.
Além das preocupações econômicas, os Estados Unidos também estão lidando com uma dívida federal significativa, compromissos militares em andamento e a possibilidade iminente de uma paralisação do governo no próximo mês.
Embora a resiliência tenha sido um tema proeminente na economia americana este ano, espera-se que os próximos meses apresentem desafios significativos, colocando essa resiliência à prova.
