Derechos de revalorización de acciones (SAR): Ventajas, desventajas y ejemplos

Los derechos de revalorización de acciones (SAR) son una forma de plan de compensación en acciones que permite a las empresas ofrecer a sus empleados la oportunidad de beneficiarse del crecimiento de la empresa sin recibir realmente acciones. En este artículo, analizaremos qué son los SAR, sus ventajas e inconvenientes y ofreceremos un ejemplo de cómo funcionan.

¿Qué son los derechos de revalorización de acciones (SAR)?

Los SAR son un tipo de plan de compensación a los empleados que les da derecho a recibir efectivo o acciones equivalentes al aumento del precio de las acciones de la empresa durante un periodo determinado. Los SAR son similares a las opciones sobre acciones en que ambos ofrecen a los empleados la oportunidad de beneficiarse del crecimiento de la empresa. Sin embargo, a diferencia de las opciones sobre acciones, los SAR no obligan al empleado a comprar acciones de la empresa.

Ventajas de los derechos de revalorización de acciones (SAR)

1. Sin necesidad de comprar acciones: Una de las principales ventajas de los SAR es que los empleados no necesitan comprar acciones de la empresa para beneficiarse del crecimiento de la misma. Esto difiere de las opciones sobre acciones, que obligan al empleado a comprar acciones a un precio predeterminado.
2. Flexibilidad: Los SAR son muy flexibles y pueden personalizarse para satisfacer las necesidades tanto de la empresa como de los empleados. La empresa puede elegir el periodo de adquisición de derechos, el precio de ejercicio y las condiciones de pago, entre otras cosas.
3. No hay dilución del capital: Dado que los SAR no implican la emisión de nuevas acciones, no se produce dilución del patrimonio neto. Esto beneficia a los accionistas existentes, ya que su porcentaje de participación en la empresa no se reduce.
4. Motivación de los empleados: Los SAR pueden ser una poderosa herramienta para motivar a los empleados a trabajar duro y contribuir al crecimiento de la empresa. Cuando los empleados ven aumentar el valor de sus SAR, se sienten motivados para trabajar más y contribuir al éxito de la empresa.

Desventajas de los derechos de revalorización de acciones (SAR)

1. Sin derechos de propiedad: A diferencia de las opciones sobre acciones, los SAR no otorgan a los empleados derechos de propiedad sobre la empresa. Esto significa que los empleados no pueden votar sobre asuntos de la empresa ni recibir dividendos.
2. Sin beneficios fiscales: Los SAR no proporcionan los mismos beneficios fiscales que otras formas de compensación en acciones, como las opciones sobre acciones o las unidades de acciones restringidas.
3. Complejidad: Los SAR pueden ser complejos y difíciles de entender, especialmente para los empleados que no están familiarizados con el mercado de valores.
4. Riesgo: Los SAR están sujetos al riesgo de mercado, lo que significa que su valor puede fluctuar en función de la evolución de las acciones de la empresa. Si el precio de las acciones no aumenta, los SAR pueden carecer de valor.

Ejemplo de derechos de revalorización de acciones (SAR)

Supongamos que una empresa ofrece SAR a sus empleados. Los SAR tienen un periodo de devengo de tres años, un precio de ejercicio de 50 $ y un pago basado en el aumento del precio de las acciones de la empresa durante el periodo de tres años.

Después de tres años, el precio de las acciones de la empresa ha aumentado de 50 a 75 dólares por acción. El empleado ejerce sus SAR y la empresa le paga la diferencia entre el precio de ejercicio (50 $) y el precio de las acciones al final del periodo de adquisición de derechos (75 $), que es de 25 $ por acción. Si el empleado tuviera 1.000 SAR, recibiría 25.000 dólares en efectivo.

Conclusión

Los derechos de revalorización de acciones (SAR) son un tipo de plan de compensación en acciones que ofrece a los empleados la oportunidad de beneficiarse del crecimiento de la empresa sin comprar acciones. Los SAR son flexibles y pueden personalizarse para satisfacer las necesidades tanto de la empresa como de los empleados. Sin embargo, como cualquier forma de compensación en acciones, los SAR tienen sus ventajas e inconvenientes.

Aunque los SAR no obligan a los empleados a comprar acciones de la empresa, tampoco proporcionan derechos de propiedad ni ventajas fiscales. Además, los SAR pueden ser complejos y estar sujetos a riesgos de mercado. A pesar de estos inconvenientes, los SAR pueden ser una poderosa herramienta para motivar a los empleados y alinear sus intereses con los de la empresa.

En general, las empresas deben considerar detenidamente las ventajas e inconvenientes de los SAR antes de implantarlos como plan de retribución de los empleados. Los empleados también deben tomarse el tiempo necesario para comprender las condiciones y los riesgos asociados a los SAR antes de aceptarlos como parte de su paquete retributivo.