การทําความเข้าใจความผันผวน: ประเภทการคํานวณการจัดการและตัวอย่าง

ความผันผวนเป็นคําทั่วไปในด้านการเงินที่ใช้เพื่ออธิบายระดับความผันแปรของราคาของสินทรัพย์ทางการเงินหรือดัชนีตลาดเมื่อเวลาผ่านไป ความผันผวนสูงหมายความว่าราคาของสินทรัพย์หรือดัชนีผันผวนอย่างกว้างขวางในขณะที่ความผันผวนต่ําหมายความว่าราคาเปลี่ยนแปลงน้อยลงหรือในระดับที่น้อยกว่า

ความผันผวนเป็นแนวคิดที่สําคัญในด้านการเงินเนื่องจากมีผลต่อการตัดสินใจลงทุนกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงและการสร้างแบบจําลองทางการเงิน บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ความเข้าใจที่ครอบคลุมเกี่ยวกับความผันผวนรวมถึงประเภทวิธีการคํานวณมาตรการตัวอย่างกลยุทธ์การจัดการและความสัมพันธ์กับความเสี่ยง

ความผันผวนคืออะไร?

ความผันผวนหมายถึงระดับความผันแปรของราคาของสินทรัพย์ทางการเงินหรือดัชนีตลาดเมื่อเวลาผ่านไป โดยปกติจะวัดเป็นส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนของสินทรัพย์หรือดัชนีซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงผลตอบแทนที่เบี่ยงเบนไปจากค่าเฉลี่ยหรือมูลค่าที่คาดหวัง

ความผันผวนอาจเกิดจากปัจจัยต่าง ๆ เช่นการเปลี่ยนแปลงของสภาวะตลาด ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจเหตุการณ์ข่าวความเชื่อมั่นของนักลงทุนหรือการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทาน ความผันผวนอาจแตกต่างกันไปในแต่ละช่วงเวลาตั้งแต่ระหว่างวันไปจนถึงรายสัปดาห์รายเดือนหรือรายปี

ประเภทของความผันผวน

ความผันผวนมีสองประเภทหลัก ได้แก่ ความผันผวนโดยนัยและความผันผวนในอดีต ทั้งสองประเภทมีลักษณะการใช้งานและข้อ จํากัด ที่แตกต่างกัน

1. ความผันผวนโดยนัย: ความผันผวนโดยนัยขึ้นอยู่กับราคาของออปชั่นและสะท้อนถึงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับความผันผวนในอนาคต เป็นการวัดความผันผวนที่คาดการณ์ล่วงหน้าเนื่องจากจับการรับรู้ของตลาดเกี่ยวกับความไม่แน่นอนหรือความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์หรือดัชนีในช่วงเวลาหนึ่งโดยปกติจะเป็นวันหมดอายุของตัวเลือก ความผันผวนโดยนัยใช้ในกลยุทธ์การซื้อขายออปชั่น เช่น การคร่อมหรือรัดคอ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการซื้อหรือขายออปชั่นเพื่อทํากําไรจากการเคลื่อนไหวของราคาที่คาดหวัง
2. ความผันผวนในอดีต: ความผันผวนในอดีตขึ้นอยู่กับข้อมูลราคาในอดีตและสะท้อนถึงความผันผวนที่แท้จริงของสินทรัพย์หรือดัชนีในช่วงเวลาหนึ่ง เป็นการวัดความผันผวนย้อนหลังเนื่องจากอธิบายว่าราคาของสินทรัพย์หรือดัชนีมีความผันผวนมากเพียงใดในอดีต ความผันผวนในอดีตถูกนํามาใช้ในการบริหารความเสี่ยงและการเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตโฟลิโอเนื่องจากช่วยในการประเมิน ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นหรือผลตอบแทน ของการลงทุนตามพฤติกรรมในอดีต

วิธีการคํานวณความผันผวน?

ความผันผวนสามารถคํานวณได้โดยใช้วิธีการที่แตกต่างกันขึ้นอยู่กับประเภทของข้อมูลและวัตถุประสงค์ของการวิเคราะห์ วิธีการทั่วไปในการคํานวณความผันผวนคือ:

1. ความผันผวนในอดีต: วิธีนี้ใช้ข้อมูลราคาในอดีตเพื่อประเมินความผันผวนในอนาคตของสินทรัพย์หรือดัชนี มันคํานวณค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนสินทรัพย์หรือดัชนีในช่วงเวลาที่กําหนดเช่น 30, 60 หรือ 252 วันที่ผ่านมา ความผันผวนในอดีตขึ้นอยู่กับสมมติฐานที่ว่าการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตของสินทรัพย์หรือดัชนีจะเป็นไปตามรูปแบบเดียวกับการเคลื่อนไหวของราคาในอดีต
2. ความผันผวนโดยนัย: วิธีนี้ใช้ราคาออปชั่นเพื่ออนุมานความผันผวนที่คาดหวังของสินทรัพย์หรือดัชนีในอนาคต มันสะท้อนให้เห็นถึงการรับรู้ของตลาดเกี่ยวกับความไม่แน่นอนหรือความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์หรือดัชนีตามนัยของราคาของตัวเลือก ความผันผวนโดยนัยสามารถคํานวณได้โดยใช้รูปแบบการกําหนดราคาตัวเลือกต่างๆเช่นโมเดล Black-Scholes หรือแบบจําลองทวินาม

มาตรการอื่น ๆ ของความผันผวน

นอกเหนือจากความผันผวนโดยนัยและในอดีตแล้วยังมีมาตรการอื่น ๆ ของความผันผวนที่ใช้ในการเงินและเศรษฐศาสตร์เช่น:

1. เบต้า: เบต้าจะวัดความไวของสินทรัพย์หรือพอร์ตโฟลิโอต่อการเคลื่อนไหวของ ดัชนีมาตรฐาน เช่น S&P 500 เบต้าของ 1 หมายความว่าสินทรัพย์หรือพอร์ตโฟลิโอเคลื่อนไหวไปในทิศทางและขนาดเดียวกับเกณฑ์มาตรฐานในขณะที่เบต้าน้อยกว่า 1 หมายความว่าสินทรัพย์หรือพอร์ตโฟลิโอมีความผันผวนน้อยกว่าเกณฑ์มาตรฐานและเบต้ามากกว่า 1 หมายความว่าสินทรัพย์หรือพอร์ตโฟลิโอมีความผันผวนมากกว่าเกณฑ์มาตรฐาน

2. Average True Range (ATR): ATR เป็นตัวบ่งชี้ทางเทคนิคที่วัดความผันผวนของสินทรัพย์หรือดัชนีตลาดโดยคํานึงถึงความแตกต่างระหว่างราคาสูงและต่ําในช่วงเวลาหนึ่ง ATR มักใช้ในกลยุทธ์การติดตามแนวโน้มเนื่องจากช่วยในการระบุความแข็งแกร่งของแนวโน้มและความเสี่ยงหรือผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นของตําแหน่ง
3. ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน: ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานเป็นการวัดทางสถิติของการกระจายตัวของชุดข้อมูลรอบค่าเฉลี่ยหรือค่าเฉลี่ย มีการใช้กันอย่างแพร่หลายในด้านการเงินเพื่อคํานวณความผันผวนของสินทรัพย์หรือดัชนีเนื่องจากสะท้อนถึงระดับของความผันแปรหรือความผันผวนของราคาหรือชุดผลตอบแทน
4. ตัวอย่างความผันผวน

เพื่อแสดงให้เห็นถึงแนวคิดของความผันผวนลองมาดูตัวอย่างของดัชนีตลาดหุ้นเช่น S&P 500 สมมติว่า S&P 500 มีผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี 10% ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา โดยมีส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน 15%

ซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนที่แท้จริงของดัชนีในปีใดก็ตามอาจอยู่ในช่วง -5% ถึง +25% โดยมีความน่าจะเป็น 68% กล่าวอีกนัยหนึ่ง S&P 500 ถือเป็นดัชนีที่ผันผวนเนื่องจากผลตอบแทนอาจแตกต่างกันไปในแต่ละปี

เคล็ดลับในการจัดการความผันผวน

ความผันผวนอาจเป็นได้ทั้งความเสี่ยงและโอกาสขึ้นอยู่กับเป้าหมายการลงทุนและกลยุทธ์ของนักลงทุน นี่คือเคล็ดลับบางประการในการจัดการความผันผวน:

1. การกระจายความเสี่ยง: การกระจายความเสี่ยงเป็นกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงทั่วไปที่เกี่ยวข้องกับการกระจายการลงทุนไปยังสินทรัพย์หรือภาคส่วนต่างๆ ด้วยการกระจายพอร์ตการลงทุนนักลงทุนสามารถลดความเสี่ยงต่อความผันผวนของสินทรัพย์หรือตลาดเดียวและเพิ่มโอกาสในการให้ผลตอบแทนในระยะยาว
2. การป้องกันความเสี่ยง: การป้องกันความเสี่ยงเป็นเทคนิคการจัดการความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการชดเชยตําแหน่งในสินทรัพย์หรือตราสารอนุพันธ์อื่นเพื่อป้องกันการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่พึงประสงค์ ตัวอย่างเช่น การซื้อ put options ในหุ้นหรือดัชนีสามารถป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของราคาที่อาจเกิดขึ้นได้
3. การจัดสรรสินทรัพย์: การจัดสรรสินทรัพย์เป็นกลยุทธ์การจัดการพอร์ตการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการแบ่งการลงทุนระหว่างสินทรัพย์ประเภทต่างๆเช่นหุ้นพันธบัตรและเงินสดตามการยอมรับความเสี่ยงและวัตถุประสงค์การลงทุนของนักลงทุน การจัดสรรสินทรัพย์ในประเภทต่างๆ ทําให้นักลงทุนสามารถสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงและศักยภาพผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนและลดผลกระทบจากความผันผวนของตลาด

ความผันผวนเหมือนกับความเสี่ยงหรือไม่?

ความผันผวนและความเสี่ยงเป็นแนวคิดที่เกี่ยวข้อง แต่ไม่เหมือนกัน ความผันผวนหมายถึงระดับความผันแปรหรือความผันผวนของราคาหรือผลตอบแทนของสินทรัพย์หรือดัชนีในขณะที่ความเสี่ยงหมายถึงการสูญเสียหรืออันตรายที่อาจเกิดขึ้นที่นักลงทุนต้องเผชิญจากการลงทุนในสินทรัพย์หรือพอร์ตโฟลิโอ

ความผันผวนอาจเป็นแหล่งที่มาของความเสี่ยงเนื่องจากอาจนําไปสู่การเคลื่อนไหวของราคาที่คาดเดาไม่ได้และการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น แต่ก็อาจเป็นโอกาสในการทํากําไรหากได้รับการจัดการอย่างเหมาะสม ความเสี่ยงเกี่ยวข้องกับปัจจัยต่าง ๆ เช่นตลาดเครดิตสภาพคล่องความเสี่ยงด้านการดําเนินงานและระบบที่ส่งผลต่อประสิทธิภาพการลงทุนและความปลอดภัย

ความผันผวนเป็นสิ่งที่ดีหรือไม่?

ความผันผวนอาจเป็นสิ่งที่ดีหรือไม่ดีขึ้นอยู่กับเป้าหมายการลงทุนและกลยุทธ์ของนักลงทุน สําหรับผู้ค้าระยะสั้นหรือนักเก็งกําไรความผันผวนสามารถให้โอกาสในการทํากําไรหรือขาดทุนอย่างรวดเร็วขึ้นอยู่กับทิศทางของการเคลื่อนไหวของราคา สําหรับนักลงทุนระยะยาวความผันผวนอาจเป็นแหล่งที่มาของความเสี่ยงหรือโอกาสขึ้นอยู่กับคุณภาพและการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน

โดยทั่วไปความผันผวนสูงสามารถเพิ่มผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุน แต่ยังเพิ่มการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นในขณะที่ความผันผวนต่ําสามารถลดผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น แต่ยังลดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น ดังนั้นนักลงทุนควรพิจารณาขอบเขตการลงทุนการยอมรับความเสี่ยงและวัตถุประสงค์การลงทุนเมื่อประเมินผลกระทบของความผันผวนในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา

VIX คืออะไร?

VIX หรือ CBOE Volatility Index เป็นการวัดความผันผวนของตลาดที่ได้รับความนิยมซึ่งขึ้นอยู่กับราคาออปชั่นของดัชนี S&P 500 VIX มักถูกเรียกว่า “ดัชนีความกลัว” เนื่องจากสะท้อนถึงระดับความกลัวหรือความไม่แน่นอนในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของตลาด

VIX คํานวณโดยการใช้ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ําหนักของความผันผวนโดยนัยของตัวเลือก S&P 500 ที่มีระยะเวลาหมดอายุ 30 วัน ค่า VIX ที่สูงบ่งชี้ว่านักลงทุนคาดหวังความผันผวนสูงและแนวโน้มที่ลดลงในตลาดในขณะที่ค่า VIX ที่ต่ําบ่งชี้ว่านักลงทุนคาดหวังความผันผวนต่ําและผลกําไรที่อาจเกิดขึ้นในตลาด

บทสรุป

ความผันผวนเป็นแนวคิดหลักในด้านการเงินและการลงทุนที่วัดระดับความผันแปรหรือความผันผวนของราคาหรือผลตอบแทนของสินทรัพย์หรือดัชนี ความผันผวนสามารถคํานวณและวัดได้ด้วยวิธีการต่างๆเช่นความผันผวนโดยนัยความผันผวนในอดีตเบต้าช่วงจริงเฉลี่ยและส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ความผันผวนอาจเป็นได้ทั้งความเสี่ยงและโอกาสขึ้นอยู่กับเป้าหมายการลงทุนและกลยุทธ์ของนักลงทุน

นักลงทุนสามารถจัดการความผันผวนโดยการกระจายพอร์ตการลงทุนป้องกันความเสี่ยงและจัดสรรสินทรัพย์ในประเภทต่างๆ VIX เป็นตัวชี้วัดความผันผวนของตลาดที่สะท้อนถึงระดับความกลัวหรือความไม่แน่นอนในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของตลาด ด้วยการทําความเข้าใจและจัดการความผันผวนนักลงทุนสามารถเพิ่มประสิทธิภาพการลงทุนและบรรลุเป้าหมายทางการเงินได้