Disney (DIS) mengumumkan pendapatan fiskal kuartal keempat pada hari Rabu setelah bel berbunyi, melampaui ekspektasi. Perusahaan menaikkan target pemotongan biaya tahunan menjadi $7,5 miliar, naik dari target sebelumnya sebesar $5,5 miliar yang ditetapkan pada bulan Februari. Ini termasuk pemotongan tahunan untuk pengeluaran konten sebesar $4,5 miliar, naik dari target sebelumnya sebesar $3 miliar.
Angka streaming sangat kuat, dengan Disney+ mencatat hampir 7 juta penambahan bersih, melampaui estimasi konsensus sebesar 2,68 juta.
Kerugian streaming menyempit menjadi $387 juta dari $1,41 miliar pada periode tahun sebelumnya, setelah kenaikan harga kedua tahun ini, menaikkan harga bulanan paket Disney+ dan Hulu yang bebas iklan lebih dari 20%.
Analis Bloomberg memperkirakan kerugian direct-to-consumer akan mencapai $454 juta pada kuartal ini. Pada kuartal-kuartal sebelumnya, Disney melaporkan kerugian sebesar $512 juta di Q3, $659 juta di Q2, dan $1,1 miliar di Q1.
Hasil ini diperoleh setelah Disney mengumumkan CFO berikutnya dan komitmennya untuk membeli 33% saham Comcast di Hulu.
Selama panggilan pendapatan, perusahaan memproyeksikan bahwa arus kas bebasnya akan meningkat menjadi $8 miliar pada tahun 2024, dibantu oleh pengurangan belanja konten. Disney berencana untuk menghabiskan $25 miliar untuk konten tahun depan, turun dari $27 miliar yang dihabiskan pada tahun 2023.
Perusahaan juga menyatakan niatnya untuk merekomendasikan dividen pada akhir tahun kalender. Hasilnya, saham-saham naik lebih dari 3% dalam perdagangan setelah jam kerja.
“Kami terus berharap bahwa bisnis streaming gabungan kami akan mencapai profitabilitas pada Q4 FY24, meskipun kemajuannya mungkin tidak linier dari kuartal ke kuartal,” kata perusahaan dalam rilisnya.
Laba yang disesuaikan sebesar $0,82 per saham melampaui ekspektasi sebesar $0,69 per saham, lebih dari dua kali lipat laba per saham sebesar $0,30 pada periode tahun sebelumnya. Namun, pendapatan sedikit meleset dari perkiraan, yaitu sebesar $21,24 miliar dibandingkan dengan $21,43 miliar yang diharapkan, mewakili peningkatan 5% dari kuartal tahun sebelumnya sebesar $20,15 miliar.
Hasil terbaru ini menandai pertama kalinya raksasa media ini menyampaikan pendapatan di bawah struktur pelaporan barunya, yang diterapkan oleh CEO Bob Iger, yang mengkategorikan perusahaan ke dalam tiga segmen bisnis inti: Hiburan Disney, Pengalaman, dan Olahraga.
Berikut adalah kinerja masing-masing segmen pada kuartal tersebut dibandingkan dengan estimasi konsensus Wall Street:
- Pendapatan hiburan: $9,52 miliar versus ekspektasi $9,77 miliar
- Pendapatan olahraga: $3,91 miliar versus perkiraan $3,89 miliar
- Pendapatan yang dialami: $8,16 miliar versus $8,20 miliar yang diharapkan
Saham Disney telah menghadapi tantangan, turun sekitar 3% sejak awal tahun dan 5% sejak kembalinya Iger. Saham-saham mencapai titik terendah dalam sembilan tahun terakhir bulan lalu, mendorong investor aktivis Nelson Peltz untuk melancarkan serangan lain terhadap raksasa media ini.
Dalam sebuah wawancara dengan CNBC setelah rilis pendapatan, CEO Bob Iger mengkonfirmasi telah melakukan panggilan telepon dengan Peltz namun tidak menjelaskan secara spesifik mengenai tuntutan utama dari investor aktivis tersebut.
Iger berbicara mengenai harga saham, dengan menyatakan, “Kami tidak mengelola harga saham untuk keuntungan jangka pendek. Kami memiliki pandangan jangka panjang, dan tahun lalu telah dihabiskan untuk memperbaiki hal-hal yang perlu dibenahi. … Gambaran jangka panjang bagi para pemegang saham Disney cukup cerah.”
Iger juga mengungkapkan bahwa aplikasi Hulu dan Disney+ yang terintegrasi akan diluncurkan pada bulan Maret 2024, dan ESPN akan beralih ke streaming “selambat-lambatnya pada tahun 2025.”
Perusahaan secara aktif mencari mitra strategis, baik melalui usaha patungan atau kepemilikan parsial, untuk memungkinkan ESPN meluncurkan layanan direct-to-consumer (DTC) yang baru.
Pendapatan operasional ESPN pada kuartal ini mencapai $953 juta, naik 15% dibandingkan dengan tahun sebelumnya, terutama didorong oleh bisnis domestik.
Disney mengaitkan hasil operasional ESPN domestik yang lebih tinggi dengan beberapa faktor, termasuk pengurangan biaya pemrograman dan produksi, peningkatan pendapatan berlangganan dari ESPN+, dan peningkatan pendapatan iklan, yang sebagian diimbangi oleh penurunan pendapatan afiliasi selama sengketa Charter pada bulan September.
Pendapatan jaringan linear mandiri terus menurun, turun 9% pada kuartal ini, dengan pendapatan operasional domestik turun 5% karena lemahnya pasar periklanan, sama dengan yang dialami oleh para pesaing. Disney mengutip pemogokan di Hollywood sebagai faktor penyebab lainnya.
ESPN menyumbang kurang dari 60% dari total pendapatan jaringan linear, atau sekitar 30% dari pendapatan operasional.
Di divisi Experiences, yang meliputi taman, kapal pesiar, dan produk konsumen, pendapatan melonjak 13% dari tahun ke tahun pada kuartal ini, mencapai $8,16 miliar. Pendapatan operasional mencapai $1,76 miliar, sedikit di bawah estimasi $1,87 miliar, tetapi 30% lebih tinggi dari Q4 2022 sebesar $1,34 miliar.
Perusahaan menjelaskan bahwa hasil yang lebih rendah di taman dan resor domestiknya merupakan hasil dari berkurangnya pengeluaran di Walt Disney World Resort karena inflasi dan penurunan belanja tamu.
Disney berencana untuk menginvestasikan $60 miliar ke dalam bisnis taman hiburannya selama 10 tahun ke depan, dengan sebagian besar pertumbuhan taman hiburan domestiknya diperkirakan akan terjadi pada paruh kedua tahun 2024.
