PayPal (NASDAQ: PYPL) เพิ่งรายงานผลประกอบการเล็กน้อย ซึ่งอาจดูเหมือนไม่สร้างแรงบันดาลใจในแวบแรก น่าแปลกที่ฉันยังคงแนะนําให้ซื้อหุ้น สงสัยว่าทําไม? จากประสบการณ์ของฉันแบรนด์ระดับโลกที่มีชื่อเสียงบางครั้งประสบกับราคาที่ลดลงทําให้พวกเขาน่าสนใจเมื่อกําไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ประมาณ 10 เท่า
มองไปข้างหน้าในอีกสิบสองเดือนข้างหน้าฉันไม่ได้สนับสนุนการเคลื่อนไหวที่ฟุ่มเฟือยใด ๆ แต่เน้นย้ําถึงความสําคัญของการรักษาเสถียรภาพของ PayPal หลายอย่างซึ่งฉันคาดว่าจะยังคงสอดคล้องกันด้วยเหตุผลที่ฉันจะอธิบายในไม่ช้า
ในขณะที่ฉันมองไปในอนาคตความกังวลเพียงอย่างเดียวของฉันคือพหุคูณของ PayPal ไม่ได้ลดลงอีกซึ่งฉันมั่นใจว่ามันจะไม่ขึ้นอยู่กับจุดที่ฉันจะสรุปไว้ด้านล่าง
การมุ่งเน้นทันทีของ PayPal ดูเหมือนจะมุ่งเน้นไปที่การขับเคลื่อนการเติบโตที่ทํากําไรในขณะที่จัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ผู้นําของ บริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Alex Chriss กระตือรือร้นที่จะจัดลําดับความสําคัญของการลงทุนในโครงการริเริ่มการเติบโตและในขณะเดียวกันก็ปรับปรุงการดําเนินงานผ่านระบบอัตโนมัติและการจัดการต้นทุน
แม้จะยอมรับความท้าทายที่มีอยู่และพื้นที่ที่ต้องการความสนใจมากขึ้น แต่ดูเหมือนว่า บริษัท จะมุ่งมั่นที่จะใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งรวมถึงแพลตฟอร์มที่ได้รับการยอมรับทั่วโลกความนิยมของ Venmo และความสามารถด้านข้อมูลที่แข็งแกร่งเพื่อเพิ่มประสบการณ์ของลูกค้าและกระตุ้นการเติบโตของธุรกิจ
การเน้นที่การส่งเสริมการเติบโตของกําไรจากธุรกรรมและการขยายการยอมรับของ Venmo บ่งชี้ว่า PayPal อยู่ในตําแหน่งที่ดีในการรับมือกับความท้าทายในระยะใกล้และเป็นเวทีสําหรับการเติบโตอย่างยั่งยืนในอนาคต
อย่างไรก็ตาม PayPal ต้องเผชิญกับความท้าทายเร่งด่วนหลายประการที่ต้องการความสนใจอย่างรวดเร็ว หนึ่งในประเด็นสําคัญที่เน้นคือความจําเป็นในการมุ่งเน้นองค์กรในโอกาสที่มีผลกระทบมากที่สุดและจัดลําดับความสําคัญของความคิดริเริ่มที่จําเป็นเนื่องจาก บริษัท ดูเหมือนจะยืดออกบางเกินไปซึ่งนําไปสู่ความไร้ประสิทธิภาพที่อาจขัดขวางประสิทธิภาพโดยรวม
นอกจากนี้ บริษัทยังรับทราบถึงการเติบโตของกําไรจากธุรกรรมที่ลดลง และได้ปรับลดแนวโน้มรายได้ในไตรมาสต่อๆ ไป โดยชี้ให้เห็นถึงแนวทางที่ระมัดระวังเมื่อพิจารณาถึงบรรยากาศทางธุรกิจในปัจจุบัน
มุมมองที่รอบคอบนี้หมายความว่า PayPal อาจพบอุปสรรคในการรักษาโมเมนตัมการเติบโตที่ทํากําไรได้ซึ่งจําเป็นต้องมีการปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์เพื่อจัดการกับความท้าทายเหล่านี้
เพื่ออธิบายเพิ่มเติมธุรกิจคาดว่าจะเติบโตอย่างต่อเนื่องที่ประมาณตัวเลขหลักเดียวสูง แล้วทําไมคุณควรพิจารณาลงทุนใน PayPal ตอนนี้?
สิ่งนี้คือเมื่อผู้บริหารใหม่เข้ามากุมบังเหียนของ บริษัท พวกเขามีแนวโน้มที่จะดําเนินการเปลี่ยนแปลงเร็วกว่าในภายหลังเพื่อสร้างชื่อเสียง การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะให้ผลลัพธ์ที่เป็นบวกหรือไม่นั้นไม่แน่นอน แต่ก็ปฏิเสธไม่ได้ว่าการเปลี่ยนแปลงจะเกิดขึ้นในอีกสิบสองเดือนข้างหน้า เมื่อพิจารณาถึงสถานะปัจจุบันของความคาดหวังของนักลงทุนตอนนี้อาจเป็นเวลาที่ดีในการลงทุนใน PayPal
PayPal พร้อมที่จะทํารายได้ใกล้เคียงกับ $ 5 ของกําไรต่อหุ้นที่ไม่ใช่ GAAP นอกจากนี้ บริษัทยังมีเงินสดและรายการเทียบเท่าประมาณ 11 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 15 พันล้านดอลลาร์เมื่อพิจารณาพอร์ตการลงทุน ซึ่งขัดกับหนี้ 11,000 ล้านดอลลาร์
ดังนั้น PayPal ไม่เพียง แต่มีศักยภาพในการสร้างกระแสเงินสดอิสระประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ต่อปี แต่ยังมีงบดุลที่แข็งแกร่งอีกด้วย มีที่ว่างเล็กน้อยสําหรับข้อสงสัยเกี่ยวกับเรื่องนี้
ดังนั้นความท้าทายที่ PayPal ต้องเผชิญไม่ได้เกิดจากการขาดส่วนแบ่งการตลาดหรือไม่สามารถสร้างกระแสเงินสดอิสระได้ แต่ประเด็นหลักที่ PayPal เผชิญคือหนึ่งในความคาดหวังของนักลงทุน
อย่างไรก็ตามฉันยังคงเชื่อว่า PayPal จะบรรลุเกือบ 6 ดอลลาร์ของ EPS ในปี 2024 โปรดทราบว่าการประมาณการนี้สูงกว่าการคาดการณ์ปัจจุบันของนักวิเคราะห์ตามที่ระบุไว้ด้านล่าง
ไม่ว่าการคาดการณ์ของฉันจะเป็นจริงหรือหากการประมาณการของนักวิเคราะห์ใกล้เคียงกับความเป็นจริงหุ้นมีมูลค่า 10 เท่าของกําไรต่อหุ้นในปีหน้า
สําหรับวิทยานิพนธ์ของฉันเพื่อพิสูจน์ว่าถูกต้องฉันไม่คาดหวังว่าจะมีการประเมินค่าใหม่ของ PayPal หลายครั้ง ฉันแค่ยืนยันว่าหากลูกคูณของ PayPal ยังคงอยู่ประมาณ 10 เท่าของกระแสเงินสดอิสระไปข้างหน้าและไม่ลดลงอีกหุ้นตัวนี้นําเสนอสถานการณ์ผลตอบแทนความเสี่ยงที่ดี
หลักฐานเพิ่มเติมว่าพหุคูณของ PayPal มีการบีบอัดอย่างมีนัยสําคัญแล้วสามารถสังเกตได้ในกราฟิกต่อไปนี้
เมื่อสิบสองเดือนก่อนนักลงทุนยินดีจ่ายสองเท่าของทวีคูณปัจจุบันสําหรับ PayPal
หากนักลงทุนตัดสินใจที่จะประเมินหุ้นใหม่ในอัตราที่สูงขึ้นแม้เพียงเล็กน้อยก็จะเป็นโบนัสเพิ่มเติมแม้ว่าจะไม่จําเป็นสําหรับการลงทุนของฉันเพื่อให้ผลตอบแทนเป็นบวก
เมื่อพิจารณาการประเมินมูลค่าปัจจุบันของ PayPal จะเห็นได้ว่าหุ้นมีราคาที่น่าสนใจโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคํานึงถึงงบดุลที่แข็งแกร่งและการสร้างกระแสเงินสดอิสระที่สม่ําเสมอ
ด้วยความคาดหวังของนักลงทุนที่เจียมเนื้อเจียมตัวและตลาดสะท้อนให้เห็นถึงการบีบอัดหลายตัวแล้วจึงมีศักยภาพเพียงพอสําหรับความเชื่อมั่นในเชิงบวกเพื่อขับเคลื่อนผลการดําเนินงานของหุ้น
ในขณะที่ บริษัท เตรียมพร้อมที่จะใช้การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ PayPal ดูเหมือนจะเตรียมพร้อมที่จะเกินความคาดหวังของตลาดในปัจจุบันและให้ผลตอบแทนที่แข็งแกร่งสําหรับนักลงทุนในอีกสิบสองเดือนข้างหน้า
