Emas, Minyak, dan Pasar di Bawah Tekanan Perdagangan dan Nilai Tukar
Emas & Logam Mulia
Saat pasar menutup minggu pertama bulan Juni, harga emas menunjukkan pelemahan, tergelincir dari level tertinggi dalam empat minggu terakhir. Pemulihan moderat dalam dolar AS berkontribusi pada penurunan ini, tetapi pendorong utamanya adalah kehati-hatian investor di tengah ketidakpastian perdagangan AS-Tiongkok yang terus berlanjut.
Meskipun emas sering berfungsi sebagai lindung nilai di masa-masa yang bergejolak, penurunan minggu ini menyoroti tarik-menarik antara penghindaran risiko dan kekuatan Dolar.
Perhatian tetap tertuju pada perkembangan tarif. Gedung Putih mengisyaratkan bahwa percakapan antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden China Xi Jinping akan segera terjadi – sebuah titik balik yang mungkin terjadi, atau mungkin hanya menjadi berita utama.
Menambah ketegangan adalah tuduhan Trump baru-baru ini bahwa China melanggar kesepakatan sebelumnya tentang pengurangan tarif, menyuntikkan keraguan baru ke dalam negosiasi yang akan datang.
Pasar Global & Bank Sentral
Pasar ekuitas Eropa bergerak naik dengan hati-hati, dengan para investor melangkah dengan hati-hati menjelang data ekonomi utama dari zona euro. Di tengah-tengah itu semua: Angka-angka inflasi bulan Mei dan pertemuan kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB).
Proyeksi menunjukkan bahwa inflasi mendingin menjadi 2,0%, turun dari 2,2% di bulan April – sebuah tanda yang dapat memberikan ECB ruang yang cukup untuk bertindak. Dan memang benar: Pertemuan hari Kamis menghasilkan penurunan suku bunga kedelapan dalam 12 bulan terakhir, memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin.
Namun, sorotan dengan cepat beralih ke masa depan. Dengan langkah ini yang telah diperhitungkan, pasar kini menantikan kejelasan mengenai langkah ECB selanjutnya.
Semua ini terjadi di tengah ketidakpastian perdagangan yang semakin dalam, terutama terkait tarif AS. Ketidakjelasan hukum seputar penerapannya hanya menambah tantangan bagi para pembuat kebijakan moneter yang mencoba menyeimbangkan pengendalian inflasi dengan momentum ekonomi.
Minyak & Mata Uang
Gesekan geopolitik sekali lagi menjadi pusat perhatian di pasar energi. Harga minyak memperpanjang kenaikannya, didukung oleh kekhawatiran atas potensi gangguan pasokan yang berasal dari dua titik api:
- Iran diperkirakan akan menolak proposal kesepakatan nuklir AS, yang menandakan kelanjutan dari sanksi dan pembatasan ekspor Iran.
- Meningkatnya ketegangan antara Ukraina dan Rusia semakin meningkatkan risiko ketidakstabilan pasokan energi di seluruh Eropa.
Sementara itu, pasar valuta asing menawarkan narasinya sendiri:
- Dolar AS berhasil memulihkan beberapa posisi yang hilang, diuntungkan oleh daya tarik safe haven-nya.
- Dolar Australia, bagaimanapun, melemah secara signifikan. Sikap Reserve Bank of Australia (RBA) yang dovish dan data kuartal pertama yang lemah – termasuk defisit neraca berjalan yang lebih besar dari perkiraan – menyeret mata uang lebih rendah.
Notulen terbaru RBA memperkuat prospek ekonomi yang lebih lunak dan mengakui adanya hambatan yang meningkat, terutama yang terkait dengan perdagangan global.
Kesimpulan
Pasar bergerak melalui labirin ketidakpastian, di mana setiap keputusan bank sentral dan berita utama geopolitik menambah lapisan kompleksitas baru.
Dengan emas yang beristirahat sejenak, minyak yang menguat karena kekhawatiran pasokan, dan mata uang yang bereaksi terhadap strategi bank sentral yang berbeda, investor bersiap menghadapi musim panas yang bergejolak. Ketika data inflasi dan negosiasi perdagangan terungkap, beberapa minggu mendatang dapat menentukan arah untuk paruh kedua tahun 2025.
