Động thái thương mại của Trump, rủi ro Iran và tín hiệu lạm phát

Chính sách thương mại & Thuế quan

Tổng thống Donald Trump nói với các phóng viên vào tối thứ Tư rằng ông sẽ gửi thư cho các đối tác thương mại quan trọng của Hoa Kỳ trong hai tuần tới để phác thảo kế hoạch thuế quan của mình. Điều này diễn ra trước thời hạn ngày 9 tháng 7 để hoàn tất các thỏa thuận thương mại với chính quyền của ông.

Trump tuyên bố rằng các quốc gia sẽ được cung cấp một thỏa thuận thương mại mà họ có thể “chấp nhận hoặc từ bỏ”, ám chỉ mạnh mẽ rằng ông có ý định tiến hành các mức thuế quan đáng kể. Vào đầu tháng 4, Trump đã đưa ra ý tưởng về “Thuế quan Ngày Giải phóng” nhưng đã gia hạn thời hạn thêm 90 ngày để đàm phán thương mại thêm.

Mặc dù trước đây đã trì hoãn các thời hạn như vậy, Trump vẫn khẳng định sẽ không gia hạn thêm lần này.

Ông cũng tuyên bố rằng một thỏa thuận thương mại với Trung Quốc đã sẵn sàng, chỉ chờ sự chấp thuận của Chủ tịch Tập Cận Bình. Tuy nhiên, thuế quan của Hoa Kỳ đối với Trung Quốc vẫn có hiệu lực.

Căng thẳng địa chính trị và phản ứng của thị trường

Giá vàng và dầu tăng mạnh sau khi căng thẳng Mỹ-Iran leo thang. Điều này diễn ra sau khi Hoa Kỳ cho phép người phụ thuộc rời khỏi Bahrain và Kuwait, báo hiệu lo ngại về khả năng trả đũa.

Tổng thống Trump bày tỏ sự tin tưởng giảm sút trong việc đạt được thỏa thuận hạt nhân với Iran, làm giảm hy vọng ngoại giao. Nhà Trắng cảnh báo về khả năng hành động quân sự nếu đàm phán thất bại, với thời hạn phản ứng chính được ấn định vào thứ Năm.

Đổi lại, Bộ trưởng Quốc phòng Iran đe dọa sẽ nhắm vào các căn cứ của Hoa Kỳ trong khu vực nếu bị tấn công. Những căng thẳng này đã làm tăng thêm rủi ro địa chính trị cho dầu mỏ, vì các nhà đầu tư lo ngại sự gián đoạn đối với các tuyến đường vận chuyển hoặc cơ sở hạ tầng dầu mỏ ở Vịnh – thúc đẩy đợt tăng giá mới nhất.

Lạm phát và kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang

Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ cho thấy mức tăng 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5—thấp hơn một chút so với mức dự kiến là 2,5%. Lạm phát hàng tháng chậm lại còn 0,1%, cũng thấp hơn kỳ vọng.

Lạm phát cơ bản tương đương với mức 2,8% hằng năm của tháng 4 nhưng giảm nhẹ theo tháng (0,1% so với mức dự kiến là 0,2%). Giá xăng giảm đã bù đắp cho chi phí nhà ở cao hơn.

Bất chấp những con số này, các nhà phân tích tin rằng Fed vẫn cần thấy dữ liệu thị trường lao động yếu hơn trước khi tiếp tục cắt giảm lãi suất. Triển vọng hiện tại chỉ ra mức cắt giảm 100 điểm cơ bản bắt đầu từ tháng 9, mặc dù điều này có thể bị trì hoãn nếu tăng trưởng tiền lương vẫn mạnh và thuế quan đẩy lạm phát lên cao hơn.

Mặc dù tác động của thuế quan vẫn còn hạn chế, nhưng vẫn còn quá sớm để Fed loại trừ hoàn toàn rủi ro lạm phát.

Phần kết luận

Với thị trường toàn cầu đang căng thẳng, lập trường thương mại cứng rắn của Trump, sự biến động ở Trung Đông và dữ liệu lạm phát thay đổi đang tạo tiền đề cho một mùa hè tài chính đầy biến động. Các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho những thay đổi tiềm ẩn trong chính sách tiền tệ và rủi ro địa chính trị gia tăng.