Cục Dự trữ Liên bang Tự tin vào việc Cắt giảm Lãi suất năm 2025
Trong một diễn biến quan trọng có thể định hình lộ trình chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ cho năm 2025, dữ liệu mới nhất về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và Chỉ số giá sản xuất (PPI) đã đưa ra bằng chứng mới về việc giảm bớt áp lực lạm phát – có khả năng giúp Cục Dự trữ Liên bang tự tin hơn khi thực hiện cắt giảm lãi suất vào năm tới.
Chỉ số PPI tiêu đề tháng 5 cho thấy mức tăng theo năm là 2,6% , phù hợp với kỳ vọng. Tuy nhiên, PPI hàng tháng lại yếu hơn dự báo , chỉ tăng 0,1% so với mức tăng dự kiến là 0,2% .
PPI cốt lõi , không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, tăng 3% so với cùng kỳ năm trước , thấp hơn một chút so với dự báo là 3,1% và mức đọc của tháng 4 là 3,2% . Trên cơ sở hàng tháng, PPI cốt lõi chỉ tăng 0,1% , không đạt mức tăng dự kiến là 0,3% .
Dịch vụ nhu cầu cuối cùng tăng 0,1% , đảo ngược mức giảm 0,4% trong tháng 4 , do giá phòng khách sạn tăng cao. Tuy nhiên, giá vé máy bay giảm 1,1% và phí quản lý danh mục đầu tư cũng giảm.
Các thành phần này—giá khách sạn, giá vé máy bay và phí quản lý danh mục đầu tư—là những yếu tố chính trong thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng.
Không bao gồm thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại, PPI tăng 0,1% , sau khi giảm 0,1% vào tháng 4. Tốc độ PPI cốt lõi hàng năm giảm xuống 2,7% từ 2,9% .
Dữ liệu này được công bố sau khi có thông báo hôm thứ Tư cho thấy giá tiêu dùng tại Hoa Kỳ tăng với tốc độ chậm hơn dự kiến vào tháng 5 , củng cố thêm nhận định về môi trường lạm phát đang hạ nhiệt.
Ngoài ra, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần bất ngờ tăng lên 248.000 so với dự báo là 242.000 , phản ánh sự suy yếu trên thị trường lao động có thể hỗ trợ thêm cho quan điểm ôn hòa của Fed.
Phần kết luận:
Với việc lạm phát liên tục có dấu hiệu giảm bớt và dữ liệu thị trường lao động phản ánh sự suy yếu vừa phải, số liệu PPI và số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp mới nhất tạo cơ sở vững chắc hơn để Cục Dự trữ Liên bang cân nhắc cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế sắp tới khi kỳ vọng chuyển sang lập trường chính sách thích ứng hơn.
