Emas, Minyak, dan Pasaran Di Bawah Tekanan daripada Perdagangan dan Kadar

Emas & Logam Berharga  

Apabila pasaran ditutup pada minggu pertama bulan Jun, harga emas menunjukkan kelemahan, merosot daripada paras tertinggi hampir empat minggu. Pemulihan sederhana dalam dolar AS menyumbang kepada penurunan ini, tetapi pemacu asas ialah berhati-hati pelabur di tengah-tengah ketidaktentuan perdagangan AS-China yang berterusan. 

Walaupun emas sering berfungsi sebagai lindung nilai dalam masa yang tidak menentu, pengunduran minggu ini menyerlahkan tarik tali antara penghindaran risiko dan kekuatan dolar. 

Perhatian kekal tertumpu pada perkembangan tarif. Rumah Putih memberi isyarat bahawa perbualan antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden China Xi Jinping mungkin berlaku tidak lama lagi - titik perubahan yang mungkin, atau mungkin hanya satu lagi tajuk utama. 

Menambah ketegangan ialah tuduhan Trump baru-baru ini bahawa China melanggar perjanjian sebelumnya mengenai pengurangan tarif, menyuntik keraguan baru ke dalam sebarang rundingan yang akan datang. 

Pasaran Global & Bank Pusat  

Pasaran ekuiti Eropah meningkat dengan berhati-hati, dengan pelabur melangkah ringan di hadapan data ekonomi utama dari zon Euro. Di tengah-tengah semuanya: angka inflasi Mei dan mesyuarat dasar Bank Pusat Eropah (ECB). 

Unjuran mencadangkan inflasi menyejuk kepada 2.0%, turun daripada 2.2% pada bulan April — satu tanda yang mungkin memberi ruang yang cukup kepada ECB untuk bertindak. Dan ia berlaku: Mesyuarat Khamis menyampaikan pemotongan kadar kelapan dalam tempoh 12 bulan yang lalu, mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas. 

Walau bagaimanapun, tumpuan dengan cepat beralih ke masa depan. Dengan langkah ini sudah dihargai, pasaran kini tidak sabar-sabar untuk kejelasan tentang langkah seterusnya ECB. 

Semua ini berlaku dengan latar belakang ketidaktentuan perdagangan yang semakin mendalam, terutamanya mengenai tarif AS. Kekaburan undang-undang yang mengelilingi penguatkuasaan mereka hanya menambah cabaran bagi penggubal dasar monetari yang cuba mengimbangi kawalan inflasi dengan momentum ekonomi. 

Minyak & Mata Wang  

Geseran geopolitik sekali lagi menjadi tumpuan dalam pasaran tenaga. Harga minyak melanjutkan kenaikan mereka, disokong oleh kebimbangan mengenai potensi gangguan bekalan yang berpunca daripada dua titik panas: 

  • Iran dijangka menolak cadangan perjanjian nuklear AS, menandakan penerusan sekatan dan mengehadkan eksport Iran. 
  • Ketegangan yang semakin meningkat antara Ukraine dan Rusia meningkatkan lagi risiko ketidakstabilan bekalan tenaga di seluruh Eropah. 

Sementara itu, pasaran pertukaran asing menawarkan naratifnya sendiri: 

  • Yang Dolar AS berjaya memulihkan beberapa tempat yang hilang, mendapat manfaat daripada daya tarikan selamatnya. 
  • Yang Dolar Australia, bagaimanapun, ketinggalan dengan ketara. Pendirian Reserve Bank of Australia (RBA) yang dovish dan data suku pertama yang lemah — termasuk defisit akaun semasa yang lebih besar daripada jangkaan — mengheret mata wang itu lebih rendah. 

Minit terbaru RBA mengukuhkan prospek ekonomi yang lebih lemah dan mengakui halangan yang semakin meningkat, terutamanya yang dikaitkan dengan perdagangan global. 

Kesimpulan  

Pasaran bergerak melalui labirin ketidakpastian, di mana setiap keputusan bank pusat dan tajuk geopolitik menambah lapisan kerumitan baharu. 

Dengan emas berehat, minyak meningkat berikutan kebimbangan bekalan, dan mata wang bertindak balas terhadap strategi bank pusat yang berbeza, pelabur bersiap sedia untuk musim panas yang tidak menentu. Apabila data inflasi dan rundingan perdagangan berlangsung, minggu-minggu akan datang boleh menetapkan nada untuk separuh kedua 2025.