Emas, Minyak dan Pasaran Dibawah Tekanan daripada Perdagangan dan Kadar

Emas & Logam Berharga

Ketika pasaran ditutup pada minggu pertama bulan Jun, harga emas menunjukkan kelemahan, merosot daripada paras tertinggi hampir empat minggu. Pemulihan sederhana dalam dolar AS menyumbang kepada kemerosotan ini, tetapi pemacu asas adalah kewaspadaan pelabur di tengah-tengah ketidaktentuan perdagangan AS-China yang berterusan.

Walaupun emas sering berfungsi sebagai lindung nilai dalam masa yang tidak menentu, pengunduran minggu ini menyerlahkan tarikan antara penghindaran risiko dan kekuatan dolar.

Perhatian tetap tertumpu pada perkembangan tarif. Rumah Putih memberi isyarat bahawa perbualan antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden China Xi Jinping mungkin berlaku tidak lama lagi — kemungkinan titik perubahan, atau mungkin hanya tajuk lain.

Menambah ketegangan ialah tuduhan Trump baru-baru ini bahawa China melanggar perjanjian sebelumnya mengenai pengurangan tarif, menyuntik keraguan baru ke dalam sebarang rundingan yang akan datang.

Pasaran Global & Bank Pusat

Pasaran ekuiti Eropah meningkat dengan berhati-hati, dengan pelabur mendahului data ekonomi utama dari zon Euro. Di tengah-tengah semuanya: nombor inflasi Mei dan mesyuarat dasar Bank Pusat Eropah (ECB).

Unjuran mencadangkan inflasi menjadi sejuk kepada 2.0%, turun daripada 2.2% pada bulan April — satu tanda yang mungkin memberi ECB ruang yang cukup untuk bertindak. Dan tindakan itu dilakukan: mesyuarat Khamis menyampaikan pemotongan kadar kelapan dalam tempoh 12 bulan yang lalu, mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas.

Walau bagaimanapun, perhatian segera beralih ke masa depan. Dengan langkah ini telah pun ditetapkan harganya, pasaran kini tidak sabar-sabar untuk mendapatkan kejelasan mengenai langkah seterusnya ECB.

Semua ini berlaku dengan latar belakang ketidaktentuan perdagangan yang semakin mendalam, terutamanya mengenai tarif AS. Kekaburan undang-undang yang menyelubungi penguatkuasaan mereka hanya menambah cabaran bagi pembuat dasar monetari yang cuba mengimbangi kawalan inflasi dengan momentum ekonomi.

Minyak & Mata Wang

Geseran geopolitik sekali lagi menjadi tumpuan dalam pasaran tenaga. Harga minyak melanjutkan keuntungan mereka, disokong oleh kebimbangan mengenai kemungkinan gangguan bekalan yang berpunca daripada dua titik panas:

• Iran dijangka menolak cadangan perjanjian nuklear AS, menandakan penerusan sekatan dan eksport Iran terhad.

• Ketegangan yang semakin meningkat antara Ukraine dan Rusia meningkatkan lagi risiko ketidakstabilan bekalan tenaga di seluruh Eropah.

Sementara itu, pasaran pertukaran asing menawarkan naratifnya sendiri:

• Dolar AS berjaya memulihkan beberapa kelemahan, mendapat manfaat daripada tarikan selamatnya.

• Dolar Australia , bagaimanapun, ketinggalan dengan ketara. Pendirian Bank Rizab Australia (RBA) yang dovish dan data suku pertama yang lemah — termasuk defisit akaun semasa yang lebih besar daripada jangkaan — mengheret mata wang lebih rendah.

Minit terkini RBA mengukuhkan prospek ekonomi yang lebih lembut dan mengakui masalah yang semakin meningkat, terutamanya yang dikaitkan dengan perdagangan global.

Kesimpulan

Pasaran bergerak melalui labirin ketidakpastian, di mana setiap keputusan bank pusat dan tajuk geopolitik menambah lapisan kerumitan baharu.

Dengan emas berehat, rali minyak disebabkan kebimbangan bekalan, dan mata wang bertindak balas terhadap strategi bank pusat yang menyimpang, pelabur bersiap sedia untuk musim panas yang tidak menentu. Apabila data inflasi dan rundingan perdagangan berlaku, minggu-minggu akan datang boleh menetapkan nada untuk separuh kedua 2025.