트레이더가 알아야 할 사항
2025년 4월 초, 주요 경제 강국 간의 새로운 상호 관세 부과로 글로벌 무역 전쟁이 급격히 격화되었습니다. 미국은 동맹국과 경쟁국 모두를 겨냥한 전례 없는 관세를 발표하면서 이 전쟁을 촉발시켰고, 중국과 다른 국가들의 신속한 대응을 이끌어냈습니다.
이러한 급박한 상황은 전 세계 금융 시장을 뒤흔들었습니다. 주가지수, 원자재 가격, 통화는 발표가 있을 때마다 큰 폭으로 변동했습니다. 아래는 4월 1일부터 15일까지의 사건에 대한 자세한 타임라인과 전문가 및 국제 기관의 견해를 바탕으로 한 시장 영향, 정책 동기 및 경고에 대한 분석입니다.
최근 무역 전쟁의 격화: 사건의 타임라인
2025년 4월 2일
미국, 포괄적인 관세 공격 시작:
도널드 트럼프 미국 대통령은 전 세계 대부분의 국가에 최소 10%의 “상호” 관세를 부과한다고 발표했습니다. 새로운 관세에는 유럽산 자동차, 철강, 알루미늄 수입품에 25%, 유럽연합의 거의 모든 기타 상품에 20%, 인도산 수입품 및 기타 국가에 26%의 관세가 포함되었습니다.
행정부는 이 조치를 미국 산업을 보호하고 무역에서 “공정성”을 달성하기 위한 수단이라고 설명했습니다. 미국 재무부 장관은 동맹국을 포함한 무역 파트너들이 충분한 양보를 하지 않아 협상 지렛대를 확보하기 위한 일방적인 조치라고 밝혔기 때문에 이 결정은 광범위한 충격을 불러일으켰습니다. 국내적으로는 4월 초 데이터에 따르면 수입품에 의존하는 미국 소비자와 산업에 대한 압박이 증가하고 있는 것으로 나타났습니다. 유럽연합 집행위원회의 우르줄라 폰 데어 라이엔 위원장은 이러한 미국의 관세가 “미국 내 소비자와 기업에 막대한 비용”을 부과하고 세계 경제에 심각한 피해를 입힐 것이라고 경고했습니다.
2025년 4월 4일
중국, 현물로 대응:
중국은 트럼프의 새로운 관세에 직접 보복한 첫 번째 국가가 되었습니다. 이번 금요일, 중국은 모든 미국산 제품에 대해 34%의 관세를 부과하고 전략 희토류 금속의 대미 수출을 엄격히 제한했습니다. 이러한 중국의 대응은 “보복적”이며 범위와 강도 모두에서 예상을 뛰어넘는 상당한 강도로 여겨졌습니다. 중국 관리들은 미국의 관세를 ‘일방적인 괴롭힘 행위’로 묘사하며 중국은 자국의 주권과 발전 이익에 대한 침해를 용납하지 않을 것이라고 강조했습니다. 금융 시장은 즉시 위험을 감지했고, 세계 최대 경제 대국인 두 나라가 본격적인 무역 전쟁에 돌입할 것이라는 투자자들의 우려가 커지면서 글로벌 증시는 패닉 상태에 빠졌습니다.
2025년 4월 5일
미국 관세, 전 세계적으로 발효:
이 날, 전 세계 대부분의 국가로부터 수입되는 제품에 대한 미국의 광범위한 10% 관세가 발효되었습니다. 동맹국들의 반대에도 불구하고 미국은 이러한 광범위한 관세 부과를 강행했습니다.
특히 아시아 태평양 지역의 신흥 시장은 미국의 수요에 크게 노출된 경제가 이러한 관세에 특히 취약하기 때문에 상당한 혼란을 겪었습니다. 그러나 백악관 문서에 따르면 특정 파트너에게는 일시적인 면제가 허용될 수 있다고 합니다. 트럼프의 명령에는 미국과의 무역 불균형을 해결하기 위해 “구체적인” 조치를 취하는 국가들에 대한 90일 유예 기간이 포함되었습니다. 많은 동맹국들이 이 협상 기회를 포착했습니다. 인도네시아와 대만 같은 국가들은 유사한 조치로 보복하지 않고 외교적 해결책을 고수하겠다고 발표했고, 인도는 확전을 피하기 위해 미국과 조속한 합의를 모색했습니다.
실제로 인도는 26%의 세율이 부과되는 미국 수입품에 반관세를 부과하지 않겠다고 밝히면서 2025년 가을까지 무역 협정 체결을 목표로 협상을 진행 중이라고 언급했습니다. 나렌드라 모디가 이끄는 인도 정부는 또한 미국산 고급 오토바이와 버번에 대한 관세를 인하하고 미국의 주요 기술 기업을 대상으로 하는 디지털 서비스세를 폐지하는 등 미국의 호의를 얻기 위한 조치를 취했습니다.
2025년 4월 7일
새로운 위협과 관세 완화를 위한 유럽의 노력:
성명으로 가득 찬 주말을 보낸 후 4월 7일 월요일, 트럼프는 또 다른 지렛대 카드를 휘두르며 모습을 드러냈습니다. 그는 중국이 최근 보복 관세를 즉시 철회하지 않으면 50%의 관세를 추가로 부과하겠다고 위협했습니다.
이 공개 경고는 백악관에서 열린 비공개 회의에서 트럼프의 경제팀이 중국의 긴장 완화 신호가 없다고 평가한 후 나왔습니다. 한편 유럽은 갈등의 추가 확대를 피하기 위해 외교적 노력을 강화했습니다.
브뤼셀에서 폰 데어 라이엔 집행위원장은 유럽연합이 미국과 협상할 준비가 되어 있으며, 심지어 공산품에 대한 모든 상호 관세를 철폐하는 ‘제로 포 제로’ 이니셔티브까지 제안했다고 밝혔습니다. 그녀는 이 제안이 여전히 테이블 위에 남아 있지만 미국이 확전에서 물러나는 것을 조건으로 한다고 확인했습니다. 그녀는 또한 협상이 실패할 경우 EU는 글로벌 무역 경로 변화의 부작용으로부터 유럽을 보호하는 등 자국의 이익을 방어하기 위한 대응 조치를 취할 준비가 되어 있다고 강조했습니다.
동시에 EU 무역 장관들은 위기를 억제하기 위해 즉각적인 보복보다 미국과의 대화를 우선시하기로 합의했습니다. 이러한 노력 속에서 월스트리트를 포함한 주식 시장 지표는 투자자들이 미국과 파트너 간의 협상에서 돌파구가 마련될 조짐을 기다리면서 새로운 정보 유출이나 성명이 나올 때마다 등락을 거듭했습니다.
2025년 4월 8~9일
전례 없는 미국 관세 인상:
4월 8일 저녁, 중국의 관세 인상 철회 신호가 없자 트럼프는 위협을 실행에 옮기고 중국산 수입품에 대한 관세를 다시 인상했습니다. 4월 9일부터 중국산 제품에 대한 누적 관세율이 104%에 달하게 된 것입니다.
백악관은 “중국이 미국과 공정 무역 협정을 맺을 때까지” 이 대폭적인 관세 인상은 그대로 유지될 것이라고 밝혔습니다. 이러한 관세 인상은 중국이 미국산 제품에 대한 34%의 관세 인하를 거부한 데 대한 직접적인 대응이었습니다.
동시에 미국 행정부는 중국에 대한 압박을 강화하는 동시에 여러 동맹국에 대한 새로운 관세 중 일부를 90일 동안 일시적으로 유예하는 이중 전략을 발표했습니다. 이는 유럽연합, 캐나다, 멕시코와 같은 파트너들에게 즉각적인 무역 대결 대신 이 유예 기간 동안 협상할 기회를 제공했습니다.
이 조치로 미국 동맹국 관련 시장이 상대적으로 진정되는 데 기여했지만 중국은 경제적으로 더욱 고립되었습니다. 이에 대응하여 중국 재무부는 4월 9일 오전 미국산 제품에 대한 추가 관세를 84%로 인상한다고 발표했습니다.
중국 관리들은 이번 결정이 미국의 최근 관세 인상에 대한 방어적이고 보복적인 조치라고 설명했습니다. 중국 외교부 대변인은 중국은 “정당한 권익을 보호하기 위해 단호하고 효과적인 조치를 계속 취할 것”이라고 강조하며 외부 압력이나 위협에 굴복하지 않을 것이라고 강조했습니다.
이러한 관세 인상이 빠르게 교환되면서 글로벌 시장은 급격한 변동성에 빠졌고 다우존스 산업 평균 지수는 이틀 동안 5조 달러 이상의 주식 가치가 손실되는 등 패닉에 빠졌습니다.
2025년 4월 10일
미국의 입장 통합 및 일부 관세에 대한 부분적 완화:
4월 10일, 미국 행정부는 새로운 관세 구조의 세부 사항을 명확히 밝혔습니다. 백악관은 CNBC를 통해 중국에 대한 누적 관세율이 최근 인상 이후 실제로 145%에 도달했다고 확인했습니다.
이 수치에는 펜타닐 위기에 대응하여 올해 초에 부과 된 이전 20 % 관세에 추가로 중국 제품에 대한 새로운 125 % 관세가 포함됩니다.
따라서 모든 중국 수입품에 대한 미국의 관세는 전례없는 수준에 도달했습니다. 동시에 미국은 미국 소비자와 기술 부문에 대한 부정적인 영향을 일부 완화하기 위해 노력했습니다. 미국 관세국경보호청은 스마트폰, 컴퓨터, 특정 가전제품은 대부분 미국 기업이 중국에서 수입하기 때문에 새로운 관세에서 면제될 것이라고 발표했습니다.
분석가들은 전자제품 면제와 백악관의 자동차 관세 완화 가능성에 대한 암시가 석유와 주식과 같은 위험 자산에 어느 정도 안도감을 제공했다고 지적하면서 이번 면제는 트럼프가 광범위한 긴축에서 전술적으로 후퇴한 것으로 간주했습니다.
반면, 트럼프는 같은 날 캐나다, 멕시코 및 기타 국가에서 수입되는 자동차 및 자동차 부품에 대한 25% 관세를 재고할 수 있다고 시사하며 USMCA 협정에 따라 미국 동맹국을 안심시키고 무역 전쟁에서 새로운 전선을 열지 않으려는 시도를 보였습니다.
이러한 부분적인 관세 완화에도 불구하고 백악관은 북미자유무역협정이 적용되지 않는 캐나다와 멕시코의 특정 상품에 대한 25% 관세와 전 세계 모든 수입품에 대한 10% 관세의 지속을 확인했습니다. 무역 전쟁으로 인한 글로벌 경기 침체에 대한 우려로 OPEC은 12월 이후 처음으로 세계 석유 수요 증가율 전망치를 하향 조정했습니다.
2025년 4월 11일
중국의 새로운 대응과 WTO 제소:
4월 11일 금요일, 중국은 추가 대응 조치를 발표했습니다. 중국은 4월 12일(토)부터 미국산 수입품에 대한 관세를 기존 84%에서 125%로 인상했습니다.
이 조치는 트럼프의 전례 없는 대중 관세 인상에 대한 직접적인 대응이었습니다. 중국 정부는 향후 미국의 관세 인상을 “무시할 것”이라고 밝히며 더 이상의 강압에 굴복하지 않겠다는 의지를 표명했습니다.
또한 중국은 미국의 새로운 관세가 국제 무역 규칙에 대한 심각한 위반이라며 세계무역기구(WTO)에 정식으로 제소했습니다. 중국 국무원 관세세칙위원회는 강력한 성명을 통해 미국이 중국에 ‘비정상적으로 높은’ 관세를 부과한 것은 기본 경제법을 위반한 것이며, 무역전쟁으로 인한 세계 경제의 급격한 혼란에 대해 미국을 비난했습니다.
한편, 글로벌 시장은 이러한 상황에 대해 다른 반응을 보였습니다. 주 초 급락했던 금값은 투자자들이 안전자산으로 몰리면서 급등했고, 유가는 미국의 면제 조치와 중국의 원유 수입 회복으로 안정세를 보이기 시작했습니다.
그러나 전반적으로 금융 및 통화 시장에서는 이번 무역 분쟁의 다음 진전 상황을 기다리는 신중함과 불확실성이 여전히 지배적이었습니다.
2025년 4월 15일
위기가 한창일 때의 국제적 반응과 경고:
4월 중순이 되자 무역전쟁을 둘러싼 정치적 수사가 격화되었습니다. 홍콩에서 중국 홍콩 및 마카오 사무소의 샤바오룽 국장은 미국의 관세를 “매우 무례하고 홍콩을 파괴하려는 목적”이라고 설명하며 미국이 무역 전쟁을 무역 이외의 문제에서 중국에 대한 정치적 지렛대로 사용하고 있음을 시사했습니다.
워싱턴에서 미국 재무부는 중국이 가시적인 양보를 제공한다면 ‘공정한 거래’에 개방적임을 강조하며 시장을 안심시키려 노력했습니다. 동시에 국제 기관과 경제 전문가들은 경고를 보내기 시작했습니다.
최대 투자 은행 중 하나인 JP모건은 관세로 인해 미국과 전 세계의 경기 침체 가능성을 60%까지 올리며 “기업 신뢰를 약화시키고 글로벌 성장을 둔화시킬 수 있다”고 경고했습니다. 골드만삭스의 CEO 데이비드 솔로몬도 “새로운 관세로 인한 불확실성”과 새로운 분기별 경제 환경으로 진입할 위험에 대해 경고했습니다. 그는 미국과 글로벌 경제 모두에 상당한 위험이 존재하며, “명확성이 드러날 때까지” 시장이 변동성을 유지할 가능성이 있다고 지적했습니다.
국제통화기금과 세계은행의 추정에 따르면 관세 인상이 지속되면 세계 경제에 수 천억 달러의 비용이 발생하고 글로벌 성장률이 크게 하락할 수 있다고 합니다. 관세 인상은 최종 소비자의 상품 가격 상승으로 이어져 중앙은행이 부적절한 시기에 통화 정책을 긴축할 수 있기 때문에 관세로 인한 인플레이션에 대한 우려도 커지고 있습니다. 이러한 맥락에서 로이터 통신은 미국의 관세 부과로 아시아와 유럽의 소비자 물가가 최고치를 경신한 반면, 아시아 통화는 수출과 투자 둔화에 대한 기대감으로 약세를 보였다고 보도했습니다.
개발이 글로벌 금융 시장에 미치는 영향
무역전쟁이 격화되면서 글로벌 금융시장에 즉각적이고 심대한 영향을 미치고 있으며, 그 영향은 트레이더와 투자자들에게 특히 큰 관심사입니다. 4월 초부터 새로운 소식이 전해질 때마다 주식 시장이 흔들리고 있습니다:
주식 시장
미국과 유럽 지수는 분쟁 초기에 큰 손실을 입었습니다. S&P 500 지수는 4월 첫째 주에 4% 이상 하락했고, MSCI 신흥시장 지수는 매도세에 접어들어 올해 들어 상승분을 모두 잃었습니다.
CNBC의 추정에 따르면, 관세로 인한 패닉으로 인해 단 두 세션 만에 전 세계 주식 가치에서 5조 4천억 달러가 넘는 금액이 사라졌습니다.
특히 산업 및 기술주가 영향을 많이 받았습니다. 예를 들어, 유럽 자동차 제조업체는 미국의 25% 관세 부과 대상에 오른 후 판매 압박에 직면했고, 아시아 전자 기업들은 공급망 우려로 주가가 하락했습니다.
반면, 미국이 휴대폰과 컴퓨터에 대한 관세 면제를 발표하자 시장은 숨을 고르며 기술주 반등과 미국 지수의 부분적인 회복으로 이어졌습니다. 기술 대기업인 애플도 관세 면제 이후 주가가 상승했습니다. 그러나 변동성은 여전히 지배적이었습니다. 골드만삭스 전문가들은 협상 결과가 명확해지거나 모순된 결정이 중단될 때까지 시장 변동성이 계속될 것이라고 설명했습니다.
실제로 다우존스 지수는 뉴스에 따라 단 며칠 동안 수백 포인트 이내에서 등락을 거듭하며 트레이더에게 리스크 관리가 일상적인 과제가 되었습니다.
원자재 및 금속 시장
투자자들은 불확실성에 직면하여 안전 자산으로 눈을 돌린 것이 분명합니다.
금은 4월 중순에 사상 최고치 근처에서 안정세를 보이며 강세를 되찾았습니다. 온스당 가격은 4월 14일 3,245달러를 잠시 넘어선 후 약 3,211달러에 도달했습니다.
이 수준은 무역전쟁 격화로 글로벌 성장 전망이 약화되고 전통적으로 안전한 일부 미국 자산에 대한 신뢰도까지 약화되면서 연초 이후 금값이 20% 이상 상승한 것을 의미합니다.
반면에 원유 가격은 상충되는 요인에 의해 영향을 받았습니다. 글로벌 경기 둔화에 대한 우려가 유가에 하방 압력을 가하는 한편, 일시적인 긍정적 요인도 유가를 지지하는 데 도움이 되었습니다.
4월 15일 브렌트유와 서부 텍사스산 중질유(WTI) 가격은 소폭(~0.2%) 상승하여 각각 배럴당 65달러와 61.7달러를 기록했습니다. 이는 두 가지 요인에 의해 뒷받침되었습니다: 트럼프 대통령이 일부 전자제품에 대한 관세를 면제하면서 글로벌 에너지 수요 타격을 피할 수 있다는 기대감이 다시 살아났고, 이란의 공급 감소를 예상하여 3월 중국의 석유 수입량이 연간 기준으로 5% 증가했습니다.
미국이 전자 제품에 대한 수입 관세를 면제하고 자동차에 대한 관세를 인하하겠다고 발표하자 석유 시장은 무역 전쟁이 완화될 가능성이 있어 연료 수요 감소 위험을 줄일 수 있다는 점에서 다소 안도감을 느꼈습니다.
그러나 석유수출국기구는 미국의 무역 정책 변동으로 인한 불확실성으로 인해 작년 말 이후 처음으로 세계 석유 수요 증가율 전망치를 낮췄습니다.
구리, 알루미늄 등 산업용 금속 가격은 4월 초 글로벌 산업 활동에 대한 피해 우려로 하락했다가 워싱턴과 브뤼셀 간 협상 가능성이 제기되면서 부분적으로 회복세를 보인 점도 주목할 필요가 있습니다. 일반적으로 원자재 트레이더들은 무역전쟁으로 인해 글로벌 수요가 위축되고, 다른 한편에서는 기대감이 높아지는 등 복잡한 상황에 직면해 있습니다.
통화 시장
글로벌 환율은 위험 선호도 변화에 따라 뚜렷한 변동성을 보였습니다.
4월 초 투자자들이 안전자산으로 몰리면서 일본 엔화와 스위스 프랑 등 안전자산 통화는 급등했고, 신흥시장 통화는 자본 유출에 대한 우려로 매도 압력에 직면했습니다.
미국 달러는 관세로 인해 미국 경제가 둔화되고 연방준비제도이사회가 통화 정책을 완화할 수 있다는 기대감에 영향을 받아 이달 중순까지 주요 지수(DXY)에서 100선 아래로 떨어졌습니다.
반면, 중국 위안화는 6개월 만에 최저 수준으로 하락했는데, 이는 중국 통화의 평가 절하를 통해 관세의 영향에 대응하려는 통화 시장의 노력을 반영한 것으로, 중국 수출에 대한 관세 부담을 다소 완화할 수 있는 조치입니다.
유로화와 영국 파운드화도 트럼프 관세로 인해 유럽 수출이 영향을 받을 것이라는 우려로 변동성이 커졌습니다. 그러나 유럽 연합이 협상에서 단합된 모습을 보이고 예상보다 양호한 유럽 지표가 발표되면서 일시적으로 우려를 줄이는 데 도움이 되면서 상대적으로 지지를 받았습니다.
골드만삭스의 CEO인 데이비드 솔로몬은 투자자들이 미국 달러의 움직임과 변동하는 상황에 집중하면서 “현재 통화 시장에서 엄청난 움직임이 일어나고 있다”고 언급했습니다.
이러한 활동은 통화 트레이더에게 기회와 위험을 동시에 가져왔습니다. 급격한 변동성은 타이밍과 리스크를 잘 관리하는 트레이더에게는 큰 수익을 올릴 수 있는 잠재력을 의미하지만, 상황이 갑자기 반전될 경우 큰 손실을 입을 위험도 높습니다.
결론
전반적으로 무역전쟁은 글로벌 시장의 분위기에 빠르게 반영되어 불확실성이 극에 달했고, 자산 가격의 일일 변동폭은 노련한 투자자들도 혼란스러워할 정도였습니다. 트레이더들은 워싱턴, 베이징, 브뤼셀에서 나오는 모든 성명이나 움직임을 면밀히 모니터링하고 있으며, 정치 뉴스는 금융 플랫폼에서 즉각적인 가격 변동으로 이어질 수 있기 때문입니다.
합의 조짐이 보이면 즉시 시장 안도감과 위험 선호도 증가로 이어지기 때문에 투자자들은 미국과 90일 동안 관세가 유예된 국가 간의 협상에서 진전 조짐이 나타나기를 바라고 있습니다.
경제 분석 및 정책 추진 동기
최근 무역 전쟁의 격화는 여러 관련 당사자들의 여러 경제적, 정치적 동기로 설명할 수 있습니다:
미국 동기 부여
트럼프 행정부는 몇 가지 고려 사항에 따라 무역에서 공격적인 자세를 취했습니다. 그 중 첫 번째는 중국, 독일, 멕시코와 같은 국가에 대한 미국의 만성적인 무역 적자를 줄이는 것이었습니다. 트럼프는 관세를 부과하면 산업이 미국으로 다시 이전하고 값싼 제품의 수입을 줄일 수 있을 것이라고 믿습니다.
둘째, 지적 재산권 및 강제 기술 이전과 관련된 요구가 있습니다. 미국은 미국 기업이 중국 파트너에게 기술을 이전하도록 강요하는 등 미국 기업에 불공정하다고 생각하는 관행을 바꾸도록 중국에 압력을 가하고 있습니다.
셋째, 지정학적, 안보적 이유도 무역 방정식에 포함되었습니다. 트럼프 행정부는 관세를 비상업적 문제와 공개적으로 연계해 왔습니다. 예를 들어, 중국에 대한 추가 20% 관세 부과는 미국 마약 위기(펜타닐 문제)에서 중국의 역할에 대한 대응으로 정당화되었습니다. 미국은 또한 홍콩과 대만과 같은 문제에 대한 중국의 입장이 더 광범위한 무역 압력의 일부가 될 수 있음을 암시했습니다.
또한 트럼프는 미국에 더 공평하다고 생각하는 조건을 확보하기 위해 국제 무역 협정을 재협상(예: NAFTA를 USMCA로 대체)하려고 합니다. 당연히 백악관의 정책 입안자들은 이러한 관세가 많은 제품의 가격을 인상하여 미국 소비자들에게 사실상 세금으로 작용하기 때문에 국내 비용에 대해 잘 알고 있습니다. 그러나 무역 파트너들이 겪는 고통이 미국이 느끼는 고통보다 더 커서 결국 상당한 양보를 강요할 것이라는 것이 행정부의 도박이었습니다.
골드만 삭스의 CEO는 무역 장벽을 제거하고 미국의 경쟁력을 강화하는 데 초점을 맞춘 행정부를 칭찬했지만, 이러한 접근 방식의 위험성에 대해 경고했습니다. 일부는 수십 년 동안 지속되어 온 ‘불공정 무역 관행’에 맞서 싸워야 한다고 보는 반면, 다른 일부는 관세 도박이 성장세를 약화시키고 인플레이션을 높이며 경제를 불황으로 몰아넣는 역효과를 가져올 수 있다고 경고합니다.
중국의 동기 부여
중국은 경제와 주권을 모두 고려한 미국의 압력에 대해 단호한 입장을 취하고 있습니다.
경제적 관점에서 중국은 수출 기반 성장 모델을 보호하고자 합니다. 절제된 대응은 약점으로 해석될 수 있으며, 이는 미국의 추가 요구를 부추길 수 있습니다. 게다가 중국은 위안화 평가절하나 수출업체 지원 등 관세의 영향에 대응할 수 있는 수단이 제한적이기 때문에 미국의 계속되는 확전을 저지하기 위해 강력한 대응을 선택했습니다.
또한 중국은 새로운 상황에 맞게 공급망을 조정하면서 대체 시장과 공급업체를 찾을 시간을 벌려고 합니다.
주권의 관점에서 중국 지도부는 미국의 조치가 중국의 부상을 억제하고 글로벌 기술 강국으로의 도약을 방해하려는 시도로 보고 있습니다(특히 새로운 관세 부과를 목표로 한 미국의 반도체 및 의약품 수입에 대한 조사). 중국 관리들은 자국민이 “문제를 일으키지 않지만 두려워하지 않는다”는 점을 분명히 하고 있으며, 압력과 강압은 중국을 대하는 올바른 방법이 아니라는 점을 분명히 하고 있습니다.
중국은 또한 미국 경제 자체가 무역 전쟁으로 인해 어려움을 겪을 것이라는 점을 잘 알고 있기 때문에 전략적 인내와 미국 내 (기업 부문 또는 소비자들의) 국내 압력에 베팅하여 트럼프를 견제할 수 있습니다. 따라서 중국의 목표는 직접적인 압박을 받아 큰 양보를 하는 것을 피하고 양자 회담이나 세계무역기구(WTO)와 같은 다자간 프레임워크 내에서 보다 균형 잡힌 협상 조건을 기다리는 것입니다.
중국은 트럼프의 전략을 중국처럼 거대하고 다각화된 경제에 대한 비효율성을 암시하는 ‘나쁜 농담’이라고 묘사하며 미국이 경제적으로 ‘강압’하려 한다고 공개적으로 비난했습니다.
유럽연합, 러시아 및 기타 국가의 입장
유럽의 주요 동기는 자국의 산업 이익과 자유무역을 보호하는 것입니다. 유럽인들은 특히 중국의 관행에 대한 미국의 비판을 많이 공유하고 있기 때문에 중국과 같은 대상 그룹에 포함되는 것에 불쾌감을 느끼고 있습니다.
따라서 브뤼셀은 위기 완화를 위해 미국과 ‘무관세’ 협상을 제안했지만, 동시에 필요한 경우 미국산 수입품을 겨냥해 약 260억 유로에 달하는 대응 조치 목록을 준비했습니다.
유럽은 미국과의 포괄적인 무역 확대가 양측(특히 독일 자동차 부문과 같은 유럽의 주요 산업)에 큰 타격을 줄 것이라는 점을 인식하고 협상자 우선 접근 방식을 선호했습니다. 유럽은 비관세 장벽(예: 특정 규제 조치)을 제거할 의지를 보임으로써 트럼프에게 무역 전쟁을 벌이지 않고도 무역 문제를 해결할 수 있는 방법이 있다는 신호를 보냈습니다.
반면, 피터 나바로 백악관 무역 고문은 유럽이 미국의 관세를 인하하려면 19%의 부가가치세를 없애고 식품 안전 기준을 낮춰야 한다고 주장하며 문제를 복잡하게 만들어 포괄적 합의에 도달하기 어려운 조건을 만들려고 했습니다.
러시아의 경우, 기존의 서방 제재와 미국과의 무역 감소로 인해 직접적인 관여는 적지만 미국과 중국의 관심을 돌리기 때문에 미중 분쟁으로부터 전략적으로 이득을 얻고 있습니다. 모스크바는 글로벌 무역 시스템에서 ‘미국의 패권’에 반대하는 중국의 입장을 공개적으로 지지하며, 중국-러시아 동맹의 성장을 서방의 압력에 맞설 경제 블록을 구축할 기회로 보고 있습니다.
또한 러시아는 중국이 대체 공급처를 찾는 과정에서 혜택을 볼 수 있습니다(예: 미국산 수입을 상쇄하기 위해 러시아로부터 에너지 및 농산물 구매를 늘리는 것). 그러나 모스크바는 글로벌 성장 둔화에 대한 기대감으로 인해 유가 하락과 변동성의 영향을 간접적으로 받고 있습니다.
인도, 브라질, 동남아시아 등 다른 아시아 국가들은 기회를 잡는 동시에 피해를 피하기 위해 노력하고 있습니다. 앞서 언급했듯이 인도는 미국과의 무역 협상을 개선하기 위한 협상 방식(예: 특정 미국 제품에 대한 관세를 면제하는 대신 관세를 인하)을 선택했으며, 일부 투자를 유치하거나 중국으로의 농산물 수출을 늘림으로써 미국과 중국 간의 긴장 관계에서 이익을 얻을 수 있습니다.
베트남과 대만과 같은 국가는 다국적 기업들이 관세를 피하기 위해 중국 대신 대안을 찾으면서 공급망의 변화를 경험할 수 있으며, 이는 장기적으로 이들에게 이득이 될 수 있습니다. 그러나 단기적으로는 글로벌 수요 감소와 무역 차질로 인해 위험에 처할 수도 있습니다.
일반적으로 분쟁에 직접적으로 관여하지 않은 국가들은 상대적으로 중립을 유지하며 자국에 유리한 무역 전환을 활용하려고 노력하는 한편, 피해를 입을 경우 행동에 나서야 할 수도 있다고 경고하고 있습니다.
피치 레이팅스는 대부분의 국가에 대한 10% 관세는 피치 레이팅스가 이전에 가정했던 최악의 시나리오보다는 덜 심각하지만, 미국의 관세 인상은 많은 아시아 태평양 국가의 신용 등급을 위협하고 있다고 지적했습니다.
예상되는 거시 경제 영향
대부분의 전문가들은 해결되지 않고 계속 확대되면 세계 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 것이라는 데 동의합니다. 높은 관세는 원자재나 부품을 수입하는 기업의 생산 비용 증가를 의미하며, 이는 최종 제품의 가격을 인상하거나 이윤을 줄이거나 투자 계획을 연기하도록 유도할 수 있습니다.
JP모건이 지적한 것처럼 이러한 상황은 글로벌 비즈니스 신뢰를 약화시키고 경영진이 채용과 확장에 더욱 신중을 기하게 만듭니다. 국제통화기금(IMF)은 이러한 주요 무역 긴장이 해결되지 않을 경우 글로벌 주식 시장의 급격한 조정과 환율 변동으로 이어질 수 있다고 경고했습니다.
불확실성이 높아지면 일반적으로 가계는 주요 구매를 연기하고 기업은 자본 지출을 보류하여 전반적인 수요가 약화됩니다. 실제로 골드만삭스, 뱅크 오브 아메리카 등 주요 투자은행들은 내년 경기 침체 가능성에 대한 전망을 상향 조정했습니다.
경제 모델에 따르면 미국과 중국 간의 무역 전쟁만으로도 무역 및 투자 규모 감소로 인해 세계 경제 성장률이 2년 동안 약 0.5~0.8% 포인트 감소할 수 있습니다. 또한 기업들이 높은 비용으로 공급망을 재구성해야 하고 일부 산업은 저비용 지역에서 비용이 높지만 정치적으로 덜 위험한 지역으로 이전할 수 있기 때문에 자원의 비효율적인 재분배로 이어져 글로벌 원자재 가격이 상승할 수 있습니다.
물론 최종 소비자는 가격의 일부를 지불하게 됩니다. 관세는 본질적으로 간접세이기 때문에 특히 중국에서 많은 소비재를 수입하는 미국에서 인플레이션율이 상승할 것으로 예상됩니다. 경제 보고서에 따르면 트럼프의 최근 관세는 합의를 통해 해결되지 않으면 인플레이션을 촉발하고 세계 경제를 경기 침체의 끝으로 몰아갈 위험이 있다고 지적하고 있습니다.
반면에 새로운 합의에 도달하면 무역 압력이 장기적으로 더 균형 잡힌 무역 시스템으로 이어질 수 있다는 주장도 있습니다. 예를 들어, 중국은 미국의 분노를 달래기 위해 금융 및 농산물 시장을 미국 투자자와 수출업체에 더 개방하고, 주요 산업 국가들이 세계무역기구를 개혁하고 산업 보조금 및 강제 기술이전과 관련된 문제를 해결하는 데 동의할 수 있습니다. 그러나 이러한 잠재적인 긍정적인 결과는 여전히 불확실하고 정치적 복잡성으로 가득 차 있습니다.
경고 및 향후 예상 사항
이러한 상황을 고려할 때, 글로벌 무역 전쟁의 가까운 미래에 대한 심각한 경고와 다양한 예측이 나오고 있습니다:
전문가 및 국제 기관의 경고
국제통화기금(IMF)은 최근 보고서에서 현재의 무역 갈등이 지속되면 세계 경제에 ‘중대한 위험’이 될 수 있으며, 신뢰가 약화되고 투자가 위축되면 글로벌 경기 침체 시나리오로 이어질 수 있다고 경고했습니다. 크리스탈리나 게오르기에바 IMF 총재는 이 무역전쟁의 직접적인 결과는 인플레이션 상승, 경제 성장률 하락, 그리고 해결되지 않을 경우 경기 침체일 가능성이 있다고 밝혔습니다.
세계무역기구(WTO)도 심각한 우려를 표명했습니다. WTO의 응고지 오콘조-이웨알라 사무총장은 최근 미국의 조치가 다자간 무역 시스템을 약화시키고 다른 국가들이 유사한 정책을 채택하도록 장려하여 수십 년 동안 세계 무역을 지배해 온 규칙을 해체할 수 있다고 말했습니다.
IMF와 WTO 외에도 주요 투자은행들은 경기침체 가능성을 제기하며(JP모건 60%, 골드만삭스 45%) 시장에 대한 어려운 시나리오를 제시하기 시작했습니다:
HSBC는 2025년 중국의 성장 전망을 “가장 암울하다”고 설명했으며, 피치는 긴장이 지속되어 금융 팽창이나 상당한 수출 감소로 이어질 경우 여러 국가의 신용 등급이 강등될 수 있다고 경고했습니다.
이러한 기관들은 악순환을 우려하고 있습니다: 관세 → 물가 상승 → 수요 감소 → 경기 침체 → 금융 불안 → 정치적 대응으로 보호주의 조치 강화
따라서 이러한 악순환을 피해야 한다는 분명한 요구가 제기되었습니다: 경제협력개발기구(OECD)는 특별 성명을 통해 모든 당사국이 자제력을 발휘하고 협상 테이블로 돌아올 것을 촉구하며, 무역전쟁이 장기화되면 “아무도 이득을 볼 수 없을 것”이라고 경고했습니다.
향후 무역전쟁 경로에 대한 예측
분석가들은 단기적으로(3~6개월) 부분적인 협상 가능성이 있는 긴장된 상황이 지속될 것으로 예측합니다. 미국과 동맹국(EU, 일본, 캐나다, 멕시코 등)은 유예된 관세를 재가동하지 않기 위해 90일 동안(2025년 7월 초까지) 무역 협정을 체결할 수 있습니다.
이 기간 동안 상호 양보가 있을 수 있다는 조심스러운 낙관론이 있습니다: 예를 들어, 유럽이 일부 규제 장벽을 낮추고 미국산 에너지 수입을 늘리는 데 동의한다면 미국은 유럽에 대한 10% 관세를 무기한 연기할 수 있습니다.
가을로 예정된 모디 총리의 워싱턴 방문 전에 돌파구를 마련하기 위해 26% 관세 분쟁을 해결하기 위한 미니 무역 협상을 모색하는 미-인도 회담도 계속될 것으로 예상됩니다.
반면에 미중 관계는 더 복잡해 보입니다. 4월 중순 현재 양국 간 고위급 협상이 재개될 조짐은 보이지 않고 있으며, 오히려 양측의 격렬한 수사가 격차가 더 벌어졌다는 인상을 강화할 뿐입니다.
그러나 제3자의 중재나 트럼프 대통령과 시진핑 중국 주석의 국제 정상회담 중 예정에 없던 만남, 특히 양국 경제에서 경제적 손실이 뚜렷하게 나타나기 시작하면 갑작스러운 외교적 돌파구가 마련될 가능성도 배제할 수 없습니다.
가능한 관세 인상 완화 시나리오
한 가지 가능한 완화 시나리오는 미국과 중국이 2025~2026년에 중국이 미국산 상품(에너지 및 농산물 등)의 수입을 대폭 늘리는 대신 관세를 4월 이전 수준으로 회복하는 새로운 휴전에 합의하고, 추가 구조 개혁은 나중에 논의하는 것입니다. 이 시나리오는 시장 안정에 대한 절실한 열망에 의해 뒷받침되지만 현재의 양극화된 환경에서는 쉽게 구할 수 없는 유연한 정치적 의지가 필요합니다.
추가 확대 가능성
외교적 노력이 실패할 경우 90일 기간이 종료된 후 추가 확대가 발생할 수 있습니다. 미국은 세계 무역에 매우 민감한 분야인 반도체와 의약품 수입에 관세를 부과하겠다고 위협했습니다.
트럼프가 4월 마지막 주에 수입 반도체에 대한 새로운 관세율을 발표할 것으로 예상됨에 따라 더 광범위한 기술 대결이 촉발될 수 있습니다.
중국은 전쟁이 계속될 경우 미국 산업에 필수적인 희귀 광물의 수출을 제한하거나(이미 암시하기 시작했지만) 관세의 영향을 상쇄하기 위해 위안화를 추가로 평가 절하하는 등 비전통적인 무기를 사용할 수 있지만, 이는 미국의 분노를 더 자극할 수 있습니다.
또한, 중국은 규제 지연이나 비공식적인 불매운동을 통해 중국에서 활동하는 미국 다국적 기업의 운영에 대한 압박을 강화할 수 있습니다.
또 다른 측면에서는 미국 내부의 정치적 요인도 갈등을 부추길 수 있습니다: 미국이 2026년 대선 주기에 접어들면서 트럼프는 미국 노동자 보호라는 기치 아래 자신의 유권자 기반을 결집하기 위한 수단으로 무역 입장을 강화할 수 있습니다. 마찬가지로 중국 지도부도 자국민이나 이웃 국가에 약점을 보이지는 않을 것입니다.
일반적으로 현재 국면은 불확실성이 높은 것이 특징입니다. 전문가들은 정치 뉴스가 단기적으로 시장의 주요 동인이 되었기 때문에 투자자와 트레이더에게 신중을 기하고 변동성을 헤지하라고 조언합니다.
또한 관세 전쟁의 결과에 따라 투자 결정이 달라지기 때문에 기업 계획이 어려워지고 있습니다. 그러나 분명한 부정적 결과로 인해 모든 당사자가 타협으로 나아갈 것이라는 희망이 있습니다. 블룸버그의 표현대로 “모두가 지고 있는” 새로운 현실을 고려할 때 경제적 실용주의가 결국 강경 수사를 극복할 수 있을 것입니다. 그때까지 글로벌 무역전쟁은 불안정의 가장 큰 원인으로 남을 것이며, 시장 전문가들은 앞으로 몇 주 안에 협상 타결로 사태가 종식될지 아니면 전례 없는 격렬한 대결 국면으로 향할지 면밀히 주시할 것입니다.
