木曜日、米国の原油価格は在庫の増加と鉱工業生産の同時減少により5%下落した。ウェストテキサスインターミディエイト12月物は3.76ドル(4.9%)下落し、1バレルあたり72.90ドルで決済された。同様に、ブレント1月限は3.76ドル(4.63%)下落し、1バレルあたり77.42ドルで決済された。米国の原油と世界のベンチマークはどちらも7月初旬以来の安値に達した。

エネルギー情報庁が水曜日に発表したデータによると、先週の米国の原油在庫は360万バレル増加したが、生産量は日量1,320万バレルと過去最高の水準で安定している。同時に、米連邦準備制度理事会(FRB)が木曜日に発表した情報によると、米国の鉱工業生産は10月に0.6%減少し、全米自動車労働者のストライキが自動車生産に影響を与えた。

石油の専門家フィル・フリンプライス・フューチャーズ・グループから、鉱工業生産の鈍化と供給の増加の組み合わせが需要鈍化の理論に寄与していると指摘した。同氏は、弱気派が支配力を行使する中、市場は現在サポートを見つけるのに苦労していると指摘した。

国家統計局のデータによると、中国では10月の原油精製処理量が2.8%減の日量1,510万バレルとなった。これは、世界第2位の経済大国における需要の減少を示唆しており、S&Pグローバルのジム・バークハルト社長は商品インサイトは、パンデミック後の中国の経済再開が原油価格に与える影響が減少していると強調した。さらに、バークハルト氏は、米国での記録的な石油生産量と、カナダ、ブラジル、ガイアナでの生産量を強調した。

通常、冬に需要が鈍化することによる季節的影響も要因であるとバークハルト氏は説明した。同氏は、「非OPEC+の供給増加の強い波と季節的な需要減少がある場合、このような状況につながる」と述べた。

対照的に、石油輸出国機構(OPEC)は最近の価格下落は投機家のせいだとし、否定的な感情は誇張されていると一蹴した。OPECは、中国の原油輸入量は引き続き健全であり、10月には日量1,140万バレルに増加したと強調した。同機関はまた、第3四半期の米国経済の力強い成長を指摘し、国際通貨基金(IMF)が今年の中国経済成長率を5.4%と予想していることを引用した。

フリン氏によると、ヘッジファンドが石油先物を大幅に空売りしていることが市場を押し下げ、市場を「ファンダメンタルズゲームというよりもマネーゲーム」に変えているという。同氏は、OPECが11月26日の会合でどのように反応するかの重要性を強調し、OPECは依然として投機家が市場を動かしていると信じており、投機筋が自由落下を食い止めるための措置を講じることができるかどうかを見るのは興味深いだろうと指摘した。