अस्थिरता को समझना: प्रकार, गणना, प्रबंधन और उदाहरण

अस्थिरता को समझना: प्रकार, गणना, प्रबंधन और उदाहरण

अस्थिरता वित्त में एक सामान्य शब्द है, जिसका उपयोग समय के साथ वित्तीय संपत्ति या बाजार सूचकांक की कीमत में भिन्नता की डिग्री का वर्णन करने के लिए किया जाता है। उच्च अस्थिरता का मतलब है कि परिसंपत्ति या सूचकांक की कीमत में व्यापक रूप से उतार-चढ़ाव होता है, जबकि कम अस्थिरता का मतलब है कि कीमत कम बार या कम हद तक बदलती है।

वित्त में अस्थिरता एक महत्वपूर्ण अवधारणा है, क्योंकि यह निवेश निर्णयों, जोखिम प्रबंधन रणनीतियों और वित्तीय मॉडलिंग को प्रभावित करती है। इस लेख का उद्देश्य अस्थिरता की व्यापक समझ प्रदान करना है, जिसमें इसके प्रकार, गणना के तरीके, उपाय, उदाहरण, प्रबंधन रणनीतियां और जोखिम के साथ संबंध शामिल हैं।

अस्थिरता क्या है?

अस्थिरता समय के साथ वित्तीय संपत्ति या बाजार सूचकांक की कीमत में भिन्नता की डिग्री को संदर्भित करती है। इसे आमतौर पर परिसंपत्ति या सूचकांक रिटर्न के मानक विचलन के रूप में मापा जाता है, जो दर्शाता है कि रिटर्न उनके औसत या अपेक्षित मूल्य से कितना विचलित होता है।

अस्थिरता विभिन्न कारकों के कारण हो सकती है, जैसे कि बाजार की स्थिति, आर्थिक संकेतक, समाचार घटनाओं, निवेशक भावना, या आपूर्ति और मांग की गतिशीलता में परिवर्तन। अस्थिरता अलग-अलग समय क्षितिज में भी भिन्न हो सकती है, इंट्रा-डे से साप्ताहिक, मासिक या वार्षिक अवधि तक।

अस्थिरता के प्रकार

अस्थिरता के दो मुख्य प्रकार हैं, अर्थात् निहित अस्थिरता और ऐतिहासिक अस्थिरता। दोनों प्रकारों की अलग-अलग विशेषताएं, उपयोग और सीमाएं हैं।

  1. निहित अस्थिरता: निहित अस्थिरता विकल्पों की कीमतों पर आधारित है और भविष्य की अस्थिरता की बाजार की उम्मीद को दर्शाती है। यह अस्थिरता का एक अग्रगामी उपाय है, क्योंकि यह एक निश्चित अवधि में किसी परिसंपत्ति या सूचकांक से जुड़ी अनिश्चितता या जोखिम के बारे में बाजार की धारणा को पकड़ता है, आमतौर पर विकल्पों की समाप्ति तिथि। निहित अस्थिरता का उपयोग विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियों में किया जाता है, जैसे कि स्ट्रैडल या स्ट्रैंगल, जिसमें अपेक्षित मूल्य आंदोलनों से लाभ के लिए विकल्प खरीदना या बेचना शामिल है।
  2. ऐतिहासिक अस्थिरता: ऐतिहासिक अस्थिरता पिछले मूल्य डेटा पर आधारित है और एक निश्चित अवधि में किसी परिसंपत्ति या सूचकांक की वास्तविक अस्थिरता को दर्शाती है। यह अस्थिरता का एक पिछड़ा-दिखने वाला उपाय है, क्योंकि यह बताता है कि अतीत में किसी संपत्ति या सूचकांक की कीमत में कितना उतार-चढ़ाव हुआ है। ऐतिहासिक अस्थिरता का उपयोग जोखिम प्रबंधन और पोर्टफोलियो अनुकूलन में किया जाता है, क्योंकि यह अपने ऐतिहासिक व्यवहार के आधार पर निवेश के संभावित जोखिम या वापसी का अनुमान लगाने में मदद करता है।
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अस्थिरता की गणना कैसे करें?

डेटा के प्रकार और विश्लेषण के उद्देश्य के आधार पर अस्थिरता की गणना विभिन्न तरीकों का उपयोग करके की जा सकती है। अस्थिरता की गणना करने के सबसे आम तरीके हैं:

  1. ऐतिहासिक अस्थिरता: यह विधि किसी परिसंपत्ति या सूचकांक की भविष्य की अस्थिरता का अनुमान लगाने के लिए पिछले मूल्य डेटा का उपयोग करती है। यह एक निर्दिष्ट समय अवधि में परिसंपत्ति या सूचकांक रिटर्न के मानक विचलन की गणना करता है, जैसे कि अंतिम 30, 60, या 252 दिन। ऐतिहासिक अस्थिरता इस धारणा पर आधारित है कि किसी परिसंपत्ति या सूचकांक के भविष्य के मूल्य आंदोलन उसके पिछले मूल्य आंदोलनों के समान पैटर्न का पालन करेंगे।
  2. निहित अस्थिरता: यह विधि भविष्य में किसी संपत्ति या सूचकांक की अपेक्षित अस्थिरता का अनुमान लगाने के लिए विकल्प कीमतों का उपयोग करती है। यह परिसंपत्ति या सूचकांक से जुड़ी अनिश्चितता या जोखिम के बारे में बाजार की धारणा को दर्शाता है, जैसा कि विकल्पों की कीमतों से निहित है। निहित अस्थिरता की गणना विभिन्न विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल, जैसे ब्लैक-स्कोल्स मॉडल या द्विपद मॉडल का उपयोग करके की जा सकती है।

अस्थिरता के अन्य उपाय

निहित और ऐतिहासिक अस्थिरता के अलावा, अस्थिरता के अन्य उपाय हैं जो वित्त और अर्थशास्त्र में उपयोग किए जाते हैं, जैसे:

  1. बीटा: बीटा एक बेंचमार्क इंडेक्स के आंदोलनों के लिए एक संपत्ति या पोर्टफोलियो की संवेदनशीलता को मापता है, जैसे कि एस एंड पी 500। 1 के बीटा का मतलब है कि परिसंपत्ति या पोर्टफोलियो बेंचमार्क के समान दिशा और परिमाण में चलता है, जबकि 1 से कम के बीटा का मतलब है कि परिसंपत्ति या पोर्टफोलियो बेंचमार्क की तुलना में कम अस्थिर है, और 1 से अधिक के बीटा का मतलब है कि परिसंपत्ति या पोर्टफोलियो बेंचमार्क की तुलना में अधिक अस्थिर है।
  1. औसत ट्रू रेंज (एटीआर): एटीआर एक तकनीकी संकेतक है जो एक निश्चित अवधि में उच्च और निम्न कीमतों के बीच अंतर को ध्यान में रखते हुए परिसंपत्ति या बाजार सूचकांक की अस्थिरता को मापता है। एटीआर का उपयोग अक्सर प्रवृत्ति-अनुसरण रणनीतियों में किया जाता है, क्योंकि यह एक प्रवृत्ति की ताकत और किसी स्थिति के संभावित जोखिम या इनाम की पहचान करने में मदद करता है।
  2. मानक विचलन: मानक विचलन अपने औसत या औसत मूल्य के आसपास डेटा के एक सेट के फैलाव का एक सांख्यिकीय माप है। यह व्यापक रूप से एक संपत्ति या सूचकांक की अस्थिरता की गणना करने के लिए वित्त में उपयोग किया जाता है, क्योंकि यह मूल्य या रिटर्न श्रृंखला में भिन्नता या उतार-चढ़ाव की डिग्री को दर्शाता है।
  3. अस्थिरता का उदाहरण

अस्थिरता की अवधारणा को स्पष्ट करने के लिए, आइए शेयर बाजार सूचकांक का उदाहरण लें, जैसे कि एस एंड पी 500। मान लीजिए कि एसएंडपी 500 का पिछले 10 वर्षों में औसत वार्षिक रिटर्न 10% था, जिसमें 15% का मानक विचलन था।

इसका मतलब है कि किसी भी वर्ष में सूचकांक की वास्तविक वापसी -5% से +25% तक हो सकती है, जिसमें 68% संभावना है। दूसरे शब्दों में, एस एंड पी 500 को एक अस्थिर सूचकांक माना जाता है, क्योंकि इसका रिटर्न साल-दर-साल व्यापक रूप से भिन्न हो सकता है।

अस्थिरता के प्रबंधन पर युक्तियाँ

निवेशक के निवेश लक्ष्यों और रणनीतियों के आधार पर अस्थिरता एक जोखिम और अवसर दोनों हो सकती है। अस्थिरता के प्रबंधन पर कुछ सुझाव यहां दिए गए हैं:

  1. विविधीकरण: विविधीकरण एक सामान्य जोखिम प्रबंधन रणनीति है जिसमें कई परिसंपत्तियों या क्षेत्रों में निवेश फैलाना शामिल है। पोर्टफोलियो में विविधता लाकर, निवेशक एकल परिसंपत्ति या बाजार की अस्थिरता के लिए जोखिम को कम कर सकते हैं और दीर्घकालिक रिटर्न की संभावना बढ़ा सकते हैं।
  2. हेजिंग: हेजिंग एक जोखिम प्रबंधन तकनीक है जिसमें प्रतिकूल मूल्य आंदोलनों से संभावित नुकसान से बचाने के लिए किसी अन्य परिसंपत्ति या व्युत्पन्न साधन में एक ऑफसेटिंग स्थिति लेना शामिल है। उदाहरण के लिए, स्टॉक या इंडेक्स पर पुट विकल्प खरीदना इसकी कीमत में संभावित गिरावट के खिलाफ बचाव कर सकता है।
  3. परिसंपत्ति आवंटन: परिसंपत्ति आवंटन एक पोर्टफोलियो प्रबंधन रणनीति है जिसमें निवेशक की जोखिम सहिष्णुता और निवेश उद्देश्यों के आधार पर विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों, जैसे स्टॉक, बॉन्ड और नकदी के बीच निवेश को विभाजित करना शामिल है। विभिन्न वर्गों में परिसंपत्तियों को आवंटित करके, निवेशक पोर्टफोलियो के जोखिम और वापसी क्षमता को संतुलित कर सकते हैं और बाजार की अस्थिरता के प्रभाव को कम कर सकते हैं।

क्या अस्थिरता जोखिम के समान है?

अस्थिरता और जोखिम संबंधित अवधारणाएं हैं, लेकिन वे समान नहीं हैं। अस्थिरता किसी परिसंपत्ति या सूचकांक की कीमत या रिटर्न में भिन्नता या उतार-चढ़ाव की डिग्री को संदर्भित करती है, जबकि जोखिम संभावित नुकसान या नुकसान को संदर्भित करता है जो एक निवेशक को किसी संपत्ति या पोर्टफोलियो में निवेश करने से सामना करना पड़ता है।

अस्थिरता जोखिम का एक स्रोत हो सकती है, क्योंकि इससे अप्रत्याशित मूल्य आंदोलन और संभावित नुकसान हो सकता है, लेकिन यह ठीक से प्रबंधित होने पर लाभ का अवसर भी हो सकता है। जोखिम में बाजार, क्रेडिट, तरलता, परिचालन और प्रणालीगत जोखिम जैसे विभिन्न कारक शामिल हैं, जो निवेश प्रदर्शन और सुरक्षा को प्रभावित करते हैं।

क्या अस्थिरता एक अच्छी बात है?

निवेशक के निवेश लक्ष्यों और रणनीतियों के आधार पर अस्थिरता एक अच्छी या बुरी बात हो सकती है। अल्पकालिक व्यापारियों या सट्टेबाजों के लिए, अस्थिरता मूल्य आंदोलन की दिशा के आधार पर त्वरित लाभ या हानि के अवसर प्रदान कर सकती है। लंबी अवधि के निवेशकों के लिए, अस्थिरता पोर्टफोलियो की गुणवत्ता और विविधीकरण के आधार पर जोखिम या अवसर का स्रोत हो सकती है।

सामान्य तौर पर, उच्च अस्थिरता एक निवेश के संभावित रिटर्न को बढ़ा सकती है, लेकिन संभावित नुकसान को भी बढ़ा सकती है, जबकि कम अस्थिरता संभावित रिटर्न को कम कर सकती है, लेकिन संभावित नुकसान को भी कम कर सकती है। इसलिए, निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो पर अस्थिरता के प्रभाव का आकलन करते समय अपने निवेश क्षितिज, जोखिम सहिष्णुता और निवेश उद्देश्यों पर विचार करना चाहिए।

VIX क्या है?

वीआईएक्स, या सीबीओई अस्थिरता सूचकांक, बाजार की अस्थिरता का एक लोकप्रिय उपाय है जो एस एंड पी 500 सूचकांक की विकल्प कीमतों पर आधारित है। वीआईएक्स को अक्सर “डर सूचकांक” कहा जाता है, क्योंकि यह बाजार की भविष्य की दिशा के बारे में निवेशकों के बीच भय या अनिश्चितता की डिग्री को दर्शाता है।

वीआईएक्स की गणना 30-दिन की समाप्ति अवधि के साथ एस एंड पी 500 विकल्पों की निहित अस्थिरता के भारित औसत को लेकर की जाती है। एक उच्च वीआईएक्स मूल्य इंगित करता है कि निवेशक बाजार में उच्च अस्थिरता और संभावित गिरावट की उम्मीद करते हैं, जबकि कम वीआईएक्स मूल्य इंगित करता है कि निवेशक बाजार में कम अस्थिरता और संभावित लाभ की उम्मीद करते हैं।

समाप्ति

अस्थिरता वित्त और निवेश में एक महत्वपूर्ण अवधारणा है जो किसी संपत्ति या सूचकांक की कीमत या रिटर्न में भिन्नता या उतार-चढ़ाव की डिग्री को मापती है। अस्थिरता की गणना और माप विभिन्न तरीकों से की जा सकती है, जैसे कि निहित अस्थिरता, ऐतिहासिक अस्थिरता, बीटा, औसत वास्तविक सीमा और मानक विचलन। निवेशक के निवेश लक्ष्यों और रणनीतियों के आधार पर अस्थिरता एक जोखिम और अवसर दोनों हो सकती है।

निवेशक पोर्टफोलियो में विविधता लाकर, जोखिम को हेजिंग करके और विभिन्न वर्गों में परिसंपत्तियों को आवंटित करके अस्थिरता का प्रबंधन कर सकते हैं। वीआईएक्स बाजार की अस्थिरता का एक लोकप्रिय उपाय है जो बाजार की भविष्य की दिशा के बारे में निवेशकों के बीच भय या अनिश्चितता की डिग्री को दर्शाता है। अस्थिरता को समझकर और प्रबंधित करके, निवेशक अपने निवेश प्रदर्शन को बढ़ा सकते हैं और अपने वित्तीय लक्ष्यों को प्राप्त कर सकते हैं।

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